ING는 ECB의 전망치 수정에도 불구하고 EUR/USD 연말 전망치를 1.160으로 유지했습니다.

네덜란드 금융 서비스 회사 ING는 수요일, 유럽중앙은행(ECB)의 12월 추가 금리 인상을 예상하는 방향으로 전망을 수정했음에도 불구하고, 연말 유로/달러 환율 전망치를 1.160으로 유지했습니다.

중앙은행의 유사한 통화정책 경로

ING가 전망치를 동결한 이유는 단기 스왑 시장에서 나타나는 것처럼 유로화와 미국 달러화의 금리 인상 기대치가 매우 유사하기 때문입니다. ING는 시장이 두 통화 모두에 대해 비슷한 수준의 통화 긴축을 반영하고 있다고 분석했습니다.

• 연말 전망: 현재 연준과 ECB 모두 33~37bp의 금리 인상을 예상하고 있습니다.
• 2027년 7월까지: 두 중앙은행 모두 80~90bp의 금리 인상을 예상하고 있습니다.

ING 분석가들은 연준과 ECB 모두 올해 한 차례 더 금리 인상을 단행한 후 장기간 금리 동결에 들어갈 것으로 예상합니다. ING는 양국 중앙은행이 유사한 완화적 금리 조정을 단행할 경우 유로/달러 환율에 순긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다. 미국 금리 인하는 글로벌 위험 선호 심리를 강화하는 경향이 있기 때문입니다.

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지지 요인 및 단기 위험

ING는 에너지 가격 하락이 중앙은행의 금리 조정과 동시에 발생할 것으로 예상하며, 이는 유로/달러 환율에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망합니다. 에너지 비용 하락은 유로/달러 환율의 또 다른 상승 동력으로 작용할 것입니다.

그러나 ING는 유로/달러 환율의 단기적인 하락 위험이 더 크다고 지적했습니다. 브렌트유 가격이 배럴당 110달러 수준으로 다시 상승하고, 10월 연준의 금리 인상 가능성이 높아지는 시나리오에서는 유로/달러 환율이 6월 저점인 1.1320~1.1330 구간을 재시험할 가능성이 있습니다. 하지만 ING는 자체 단기 적정 가치 모델에서는 이러한 움직임을 지지하지 않는다고 밝혔습니다.