유럽 경유 마진, 미국 재고 예상 밖 증가에도 높은 수준 유지

미국 내 경유 재고가 예상 밖으로 증가했다는 데이터 발표에도 불구하고 유럽의 경유 정제마진은 수요일에도 거의 변동 없이 기록적으로 높은 수준을 유지했습니다. 이는 시장이 수요 둔화 신호보다 공급 차질 가능성에 더 무게를 두고 있음을 시사합니다.

미국 재고 데이터와 시장 반응

미국 에너지정보청(EIA)에 따르면, 지난주 경유와 난방유를 포함하는 중간유분 재고는 80만 배럴 증가하여 총 1억 420만 배럴에 달했습니다. 이는 당초 애널리스트들이 예상했던 130만 배럴 감소 전망을 뒤집는 결과입니다.

이러한 재고 증가 소식에도 불구하고, 저유황 경유 선물 가격은 브렌트유 선물 대비 배럴당 76.39달러 높은 수준에서 거래되었습니다. 이는 전일 종가 대비 22센트 소폭 상승한 것으로, 마진이 여전히 역사적 고점 부근에 머물고 있음을 보여줍니다.

공급 측면의 불안 요인

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예상 밖의 미국 재고 증가가 마진에 미치는 영향이 제한적이었던 배경에는 여러 공급 측 불안 요인이 자리 잡고 있습니다. 시장 참가자들은 전반적인 재고 증가보다 특정 지역의 공급 문제를 더 심각하게 받아들이고 있습니다.

• 러시아 정유시설 가동 중단: 두 명의 업계 소식통에 따르면, 러시아의 주요 정유 공장 중 하나인 키리시네프테오르그신테즈(KINEF)가 지난 8월 30일 드론 공격으로 설비가 손상된 후 원유 처리 가동을 중단했습니다. 이는 글로벌 디젤 공급에 대한 우려를 키우는 요인입니다.
• 미국 동부 재고 최저치: EIA 데이터에 따르면, 전체 중간유분 재고는 늘었지만 미국 동부 연안의 재고는 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 지역적 수급 불균형이 심화되고 있음을 나타내며, 글로벌 시장 가격을 지지하는 역할을 하고 있습니다.

결론적으로, 시장은 현재 거시적인 재고 증가보다는 러시아의 생산 차질과 미국 내 지역적 공급 부족과 같은 지정학적 리스크에 더 민감하게 반응하고 있습니다. 이러한 공급 불안 요인이 지속되는 한, 경유 마진은 당분간 높은 변동성과 함께 강세를 유지할 것으로 전망됩니다.