미국 PPI 예상 하회, 연준 금리 인상 기대감 꺾이며 달러 약세

미국의 7월 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상을 밑돌며 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 신호를 보내자 달러화가 약세를 보였다. 이는 연방준비제도(Fed·연준)가 다음 달 추가 금리 인상에 나설 것이라는 시장의 기대를 더욱 낮추는 요인으로 작용했다.

예상 하회한 생산자물가

미국 노동부에 따르면 7월 최종 수요 PPI는 전월 대비 변동이 없었으며(0.0%), 이는 0.2% 상승을 점쳤던 경제 전문가들의 예상치를 하회하는 결과다. 6월 PPI는 0.1% 하락으로 수정됐다.

전년 동월 대비로는 4.7% 상승해 6월의 5.5% 상승률보다 둔화했으며, 시장 예상치인 4.9%보다도 낮았다. 이는 하루 전 발표된 소비자물가지수(CPI) 둔화에 이어 인플레이션이 정점을 지났을 수 있다는 관측에 힘을 싣고 있다.

연준 긴축 우려 완화와 시장 반응

잇따른 물가 지표 둔화는 연준의 9월 금리 인상 가능성을 크게 낮췄다. CPI 발표 이후 54%에서 약 40%로 떨어졌던 9월 금리 인상 확률은 PPI 데이터 발표 후 더욱 하락 압력을 받았다.

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이러한 분위기 속에 주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러 인덱스는 0.1% 하락하며 100선 아래로 내려왔다. 주요 통화쌍의 움직임은 다음과 같다.

• 유로/달러: 1.1538달러 근방에서 소폭 강세를 보였다.
• 파운드/달러: 1.3500달러 부근에서 안정적인 흐름을 유지했다.
• 달러/엔: 159.23엔 근처에서 거래되며 2주 만의 최저치에 머물렀다. 시장 참가자들은 미일 당국의 공동 외환시장 개입 가능성을 여전히 경계하고 있다.

상존하는 리스크와 향후 전망

다만 시장이 달러 매도에 적극적으로 나서지 못하게 하는 요인도 존재한다. 지속적인 에너지 충격으로 인한 스태그플레이션 리스크와 지정학적 긴장으로 브렌트유가 배럴당 89달러 선을 유지하는 점은 유럽과 아시아 주요 석유 수입국의 비용 상승 인플레이션 우려를 자극한다.

로이즈 뱅크(Lloyds Bank)의 샘 힐(Sam Hill) 시장 인사이트 책임자는 "현 상황에서 9월 금리 인상을 정당화하기는 어렵다"면서도 "매파적 우려는 계속될 것이며, 현재 통화정책이 경제 전반에 충분히 제약적인지 확신하기는 어렵다"고 분석했다. 시장의 관심은 이제 인플레이션 둔화 속에서 소비 지출이 견조한지를 평가할 수 있는 소매판매 등 향후 발표될 경제 지표로 옮겨가고 있다.