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니베아 모회사 바이어스도르프, 도이체방크 '매도' 의견에 주가 하락
독일의 소비재 대기업 바이어스도르프(Beiersdorf AG)의 주가가 도이체방크 리서치의 투자의견 하향 조정 여파로 1.3% 하락한 75.455유로에 거래되었다. 도이체방크는 바이어스도르프에 대한 투자의견을 기존 '보유(Hold)'에서 '매도(Sell)'로 낮추고, 목표주가는 70유로로 유지했다.
도이체방크, '매도'로 투자의견 하향
도이체방크의 톰 사익스 애널리스트는 유럽 소비재 기업들이 전체 시장 대비 18년 만에 가장 낮은 밸류에이션으로 거래되고 있다고 지적했다. 그는 소비자 구매력이 경제 성장을 따라가지 못하면서 해당 부문의 실적과 주가수익비율(multiple)에 지속적인 부담으로 작용할 것으로 분석했다.
사익스 애널리스트는 특히 바이어스도르프가 이러한 환경에 더 크게 노출되어 있다고 평가하며 실적 추정치를 하향 조정했다. 그는 석유 관련 원자재 비용 의존도가 낮은 헨켈(Henkel)만이 유일하게 '매수' 추천을 유지하고 있다고 덧붙였다.
이어진 악재와 부진한 업황
Ad이번 도이체방크의 조치는 2026년 들어 이어진 바이어스도르프에 대한 부정적인 애널리스트 평가의 연장선에 있다. 앞서 JP모건, RBC 캐피털, 바클레이즈, 베렌버그 등 다수의 투자은행이 이미 투자의견을 하향하거나 목표주가를 낮춘 바 있다.
바이어스도르프 자체적으로 제시한 연간 가이던스 역시 투자 심리를 위축시키고 있다. 회사는 올해 유기적 매출 성장률이 보합 또는 소폭 플러스에 그치고, 영업이익률(EBIT margin)은 전년도의 14.0% 수준을 밑돌 것으로 전망했다. 이로 인해 주가는 2026년 초 대비 약 14% 하락했으며, 52주 최고가인 110.15유로를 크게 밑돌고 있다.
시장 분석
유럽 소비재 부문은 올해 고질적인 인플레이션과 소비 심리 위축으로 인해 퍼스널 케어 제품에 대한 재량 소비가 압박을 받으면서 전반적으로 시장 수익률을 하회했다. 주요 투자은행의 투자의견 하향, 구조적으로 어려운 업황, 그리고 회사의 부진한 성장 전망이 복합적으로 작용하며 바이어스도르프 주가에 하방 압력으로 작용했다.