울프 리서치, 애슐랜드·IFF 연간 가이던스 안정적 유지 전망

투자 리서치 기관 울프 리서치(Wolfe Research)는 특수 화학 기업 애슐랜드(Ashland)와 IFF(International Flavors & Fragrances)가 일부 역풍에도 불구하고 안정적인 2026 회계연도 실적 가이던스를 제시할 것으로 예상했다. 울프 리서치는 원자재 비용 상승과 신중한 소비 동향을 주시하며 해당 원료 부문에 대해 '시장중립(Market Weight)' 투자의견을 유지했다.

기업별 전망

울프 리서치에 따르면 애슐랜드는 퍼스널 케어 및 생명과학 부문의 긍정적인 동향에 힘입어 안정적인 가이던스를 발표할 것으로 보인다. 다만, 비용 상승과 호프웰(Hopewell) 관련 요인이 잠재적인 부담으로 작용할 수 있다고 분석했다.

IFF의 경우, 2분기 실적은 시장 예상치에 부합하고 2026년 전망도 안정적일 것으로 예측됐다. 그러나 가계 비용 증가는 실적에 변수가 될 수 있으며, 투자자들은 유럽 경쟁사 대비 각 사업 부문의 성장 성과에 주목할 것이라고 덧붙였다.

시장 동향 및 주요 관전 포인트

울프 리서치는 원료 부문 전반에 걸쳐 몇 가지 주요 요인을 주시하고 있다. 특히 가격 정책과 비용 관련 언급은 하반기 전망에 매우 중요할 것으로 보인다.

Ad

• 원자재 인플레이션: 2026년 하반기에 영향을 미치기 시작해 2027년까지 지속될 것으로 예상된다.
• 소비자 동향: 보건 및 미용, 퍼스널 케어 부문은 강세를 보이는 반면, 식료품 판매량과 산업 부문은 약세를 보이며 최종 시장별로 혼조세를 나타내고 있다.
• 지정학적 요인: 최근 중동 지역의 긴장은 원자재 비용과 소비자 심리 모두에 영향을 미치는 변수로 꼽혔다.

최종 시장별 세부 분석

향수 시장에서 고급 향수(fine fragrance) 부문은 견조한 흐름을 보이고 있으나, IFF는 높은 실적 비교 기반으로 인해 보합세 또는 한 자릿수 초반의 하락률을 기록할 것으로 울프 리서치는 전망했다. 반면, 헤어 및 스킨케어 제품에 대한 긍정적 지표를 바탕으로 퍼스널 케어 부문은 양호한 실적을 거둘 것으로 기대된다.

식료품 소비 둔화로 맛 및 식품 원료 부문은 혼조세를 보일 것으로 예상된다. 건강기능식품 원료 중 프로바이오틱스, 식품 배양균, 효소 등은 밝은 전망을 유지했다. 생명과학 부문 역시 외주 서비스 물량 증가와 가격 개선 추세에 힘입어 지속적인 개선이 기대된다.