ライバルのMoonshot AIが改良モデルを発表したことを受け、ZAIとMinimaxの株価が下落した。

中国の人工知能（AI）企業であるZAI（香港証券取引所：2513）とMiniMax Group（香港証券取引所：0100）の株価は、競合のMoonshot AIが主力モデルの大幅なアップグレードを発表したことを受け、月曜日に下落した。この発表は、中国のAI業界における競争圧力の激化を示唆している。

競争圧力が株価を直撃

MiniMax Groupの株価は最も大きく下落し、9.4%下落して170.0香港ドルとなった。この売り浴びせにより、同社は今年初めの株式公開以来の上昇分をすべて帳消しにし、IPO価格を下回った。情報筋によると、MiniMaxの株価下落は、新たに発表したモデルの一つで幻覚発生率が増加したことに対する監視の強化も一因となっている。

ZAIの株価も下落し、1.7%下落して490.40香港ドルとなった。今回の下落により株価の大幅な年間上昇幅は縮小したものの、2026年に入ってからの上昇率は依然として約300%に達している。

ムーンショット、Kimi K3.1 Proを発表

市場の反応は、ムーンショットが金曜日に発表したKimi K3.1 Proに関する発表を受けてのものだ。これは、7月のリリースで爆発的な人気を博した最先端モデルの初のメジャーアップグレード版となる。ムーンショットは、新モデルは特定の専門分野におけるパフォーマンス向上を目的としていると述べている。

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同社によると、アップグレード版モデルの主な特徴は以下の通り。

• 金融調査およびコーディング機能の強化。
• 3Dモデリング機能。
• OpenAIやAnthropicの同等モデルと同等かそれ以上のベンチマークスコアを、より低い運用コストで実現。

業界全体の逆風

今回の発表は、中国の主要AI企業間の急速なイノベーションと激しい競争を浮き彫りにしている。今回のリリースは、2025年初頭にDeepSeekのR1モデルが引き起こした市場の混乱に匹敵するものと評されており、強力かつ効率的な新モデルが急速に登場する可能性を改めて示した。

こうした国内競争は、最近価格引き下げを実施した米国競合他社からの圧力をさらに強めている。これらの価格引き下げにより、当初は一部の中国製AIモデルをグローバルユーザーにとってより魅力的に見せていたコスト優位性の差が縮小した。