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日本銀行の「ハト派的」利上げにトレーダーが失望し、円が急落
Summary
日本銀行が利上げを実施したものの、今後の金融引き締めには慎重な姿勢を示したことを受け、円は数週間ぶりの安値に下落した。この動きは、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢とは大きく対照的だった。
日本円は金曜日、日本銀行が広く予想されていたものの明らかにハト派的な利上げを発表したことを受け、9月3日以来の安値水準まで大幅に下落した。為替市場は典型的な「噂で買って、事実で売る」反応を示し、円は対米ドルで0.8%下落し、1ドル＝157.145円**付近で取引された。
この急落は円にとって厳しい局面の締めくくりとなり、週間の下落率は2%を超え、昨年10月以来最悪の週次パフォーマンスとなった。対照的に、米ドルは米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な金融政策見通しに支えられ、7週間ぶりの高値付近で堅調に推移した。
日本銀行、慎重な今後の方向性を示す
日本銀行の政策決定会合は、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、1.25%とすることを7対2の賛成多数で決定した。これは31年ぶりの高水準となる。しかし、今回の利上げは円を支えるには至らず、関連する解説や内部意見の対立は、今後の慎重な政策姿勢を示唆した。
上田和夫総裁は会合後の記者会見で、中央銀行は積極的な金融引き締めを検討していないと述べ、今回の利上げは将来的なより抜本的な措置を回避するための予防的措置であると位置づけた。利上げに反対票を投じた2名の委員は、中央銀行のタカ派的な姿勢をさらに弱め、市場の短期的な利上げへの期待を低下させた。
ハト派的なムードを強める要因として、金曜日に発表された経済指標では、日本の8月のコア消費者物価指数（CPI）が前年同月比1.7%上昇し、アナリスト予想の1.8%を下回った。これは、金融引き締めを加速させる要因とはならなかった。
Adタカ派的なFRBとの乖離
円安は、FRBのインフレ抑制への強い姿勢に支えられた米ドル高によってさらに増幅された。主要通貨バスケットに対する米ドルの価値を示すドル指数は、100.23付近で数週間ぶりの高値圏で推移した。
米連邦準備制度理事会（FRB）は先日、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%～4.00%のレンジとすることを全会一致（12対0）で決定した。CMEのFedWatchツールによると、ブレント原油が1バレル104ドルを超える水準で推移するなど、エネルギー価格の高騰によるインフレ圧力が継続していることを背景に、金融市場は今年中に少なくとももう一度25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を53%と織り込んでいる。
INGの為替ストラテジスト、フランティシェク・タボルスキー氏は顧客向けレポートの中で、「反対票によって、委員会が今年中にさらなる利上げで合意することははるかに難しくなるだろう」と述べている。