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ヴォルタリア株が急落、2026年の設備容量目標引き下げを嫌気
フランスの再生可能エネルギー大手ヴォルタリア（VLTSA）の株価が3日、16.3% 急落し、一時5.44ユーロまで値を下げた。同社が市場開場前に発表した2026年上半期決算において、2026年の設備容量目標を引き下げたことが投資家に嫌気された。
設備容量目標の下方修正が失望売りを誘発
ヴォルタリアは、2026年通期のEBITDA（利払い・税・償却前利益）ガイダンスを2億1000万〜2億3000万ユーロで据え置き、純利益も黒字を見込むとした。しかし、投資家がより重視したのは、2026年の総設備容量目標を従来の約3.7ギガワットから約3.6ギガワットへと下方修正した点だった。
同社はこの修正について、進行中の事業変革計画「SPRING」の下で「運営および財務規律に対するアプローチを強化」しており、一部プロジェクトの建設開始時期を見直しているためと説明した。成長期待の指標である設備容量目標の引き下げが、他の好材料を打ち消す形となった。
好調な売上高もブラジル事業に懸念
第2四半期の売上高は、恒常為替レートベースで前年同期比35%増の1億9800万ユーロと好調だった。しかし、この増収にはブラジルでの過去の生産抑制に対する一時的な補償金1700万ユーロが含まれている。同社によると、この一時要因を除いた場合、エネルギー販売事業の売上高の伸びは約40%ではなく約25%にとどまったという。
Ad加えて、ブラジル事業では依然として運営上の課題が続いている。同国における風力発電の設備利用率は前年同期比で8ポイント低下し25%となり、生産量の14%が出力抑制の影響を受けたことも報告された。
市場の反応と今後の見通し
この日の株価は日中に52週安値となる5.11ユーロを記録。今回の発表は、モルガン・スタンレーが2026年6月に同社の投資判断を「アンダーウェイト」に引き下げた見方を裏付ける結果となった。当日のユーロネクスト・パリ市場全体は堅調であり、今回の株価急落がマクロ経済やセクター全体の逆風ではなく、同社固有のニュースに起因するものであることが浮き彫りになっている。
堅調な売上高成長にもかかわらず、設備容量目標の引き下げとブラジル事業の課題が重なったことで、投資家は同社の将来の収益性に対する不透明感を強めている。再建計画が進行中であることから、市場は当面、慎重な姿勢を崩さない可能性がある。