Story
地政学リスクが再燃、ホルムズ海峡の緊張と乱高下する半導体株
米国とイランによる報復攻撃の応酬を受け、中東の主要な石油輸送路であるホルムズ海峡を巡る地政学リスクが再び市場の焦点となっている。投資家は中東情勢の緊迫化と、AI（人工知能）ブームに沸いた半導体セクターのボラティリティという、複数の不確実性に直面している。
ホルムズ海峡の緊張と原油市場
今週、米国とイランが互いの拠点を攻撃し合う事態に発展し、ホルムズ海峡での船舶航行に対する懸念が再燃した。ロイター通信によると、この事態を受けて原油価格は水曜日に数週間ぶりの高値を付けたが、その後は落ち着きを取り戻している。ブレント原油は現在、1バレルあたり80ドルを大きく下回る水準で推移している。
市場の反応が比較的限定的である背景には、投資家がこうした緊張の高まりを過去にも経験しており、全面戦争ではなく最終的には交渉に戻るとの見方があるためとみられる。しかし、ホルムズ海峡のタンカー航行が再び停滞すれば、日量18万8000バレルの増産を最近決定したOPECプラスの計画に支障をきたす可能性がある。供給途絶への懸念がある一方で、航行が正常化すれば、需要の伸び悩みと湾岸産油国のシェア争いから供給過剰に陥るリスクも指摘されている。
金融市場を揺るがす複数の要因
地政学リスク以外にも、世界の金融市場は様々な材料に揺さぶられている。日本の金融市場では木曜日、新発10年物国債の利回りが30年ぶりの高水準に達した。しかし、その後財務大臣が年金基金による国内資産への投資を「大幅に」増やす方針を示したことを受けて金利は急低下し、円は上昇した。
Ad株式市場では、今年前半に急騰した半導体関連株が不安定な値動きを見せている。サムスン電子は火曜日、第2四半期の営業利益が19倍に急増したと発表したにもかかわらず、株価は下落した。一方、同業のSKハイニックスが実施した265億ドル規模の米国での株式売却は、旺盛な需要を集めた。AIブームに対する市場の見方が変化しているのか、単なるセクターローテーションなのか、投資家は見極めを迫られている。
今後の注目点
金融政策の面では、水曜日に公表された6月開催分の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨で、インフレ圧力が「より広範に」なっているとの認識が示された。来週は、火曜日に発表される6月の米消費者物価指数（CPI）がインフレの動向を占う上で重要な指標となる。
また、JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、ゴールドマン・サックスなど、米国の大手銀行を皮切りに決算シーズンが本格化する。市場の関心が再び地政学リスクに奪われるのか、あるいは企業業績や経済指標に移行するのかが注目される。