Story
トリップアドバイザー株が下落、BTIGがAIリスクを理由に格下げ
Summary
投資会社BTIGが、AIによる検索トラフィック減少への懸念を理由に、旅行サイト大手トリップアドバイザーの投資判断を「中立」に引き下げた。これを受け、同社の株価は時間外取引で大幅に下落した。
旅行サイト大手トリップアドバイザー（NASDAQ: TRIP）の株価が月曜夜の時間外取引で下落した。投資会社BTIGが、AI（人工知能）が同社の事業に与える影響への懸念を理由に、投資判断を「買い」から「中立」へ引き下げたことが嫌気された。
BTIGが投資判断を「中立」に格下げ
BTIGは月曜の取引終了後、トリップアドバイザーの投資判断を従来の「買い」から「中立」へと引き下げた。これを受け、同社の株価は時間外取引で3.5%安の13.51ドルまで値を下げた。BTIGはこれまで同社に対して強気な見方を示してきた主要な証券会社の一つであり、今回の格下げは市場にネガティブなサプライズとなった。
格下げの主な理由として、BTIGは以下の3点を挙げている。
- AIがもたらす事業へのリスク
- 業績予想の下振れリスク
- 追加的な企業価値向上に向けた明確な道筋の欠如
AIによる事業モデルへの脅威
AdBTIGが特に懸念しているのは、トリップアドバイザーが旅行計画の初期段階でユーザーを集める「トップ・オブ・ファネル」に位置していることだ。AIによる検索結果の要約表示（ゼロクリック検索）が普及することで、これまで同社の主要な集客源であったオーガニック検索からのトラフィックが侵食されるリスクを指摘。大手テック企業が旅行計画のプラットフォームとして存在感を増していることも脅威と見なされている。
この見方を裏付けるように、BTIGはトリップアドバイザー本体のトラフィックの伸び悩みや、傘下の体験予約プラットフォーム「ビアター（Viator）」の業績がまちまちであることを理由に、同社の下半期の業績予想をウォール街のコンセンサス予想未満に引き下げた。
市場への影響と今後の展望
この日の米国株式市場はS&P 500が0.4%、ナスダック総合指数が1.3%上昇するなど堅調に推移しており、トリップアドバイザー株の下落はマクロ経済環境ではなく、個別の悪材料によるものであることが鮮明となった。
今回の格下げにより、アナリストの投資判断は買い6、中立7、売り4と、見方が分かれている。次回の決算発表は8月6日に予定されているが、それまでの間、株価の上昇を促す新たな好材料に乏しい状況だ。株価は52週高値の20.16ドルを大きく下回る水準にあり、AIがもたらす構造的な課題に対する投資家の疑念が改めて浮き彫りとなった形だ。