UBSの予測によると、スウェーデン・クローナは世界的な金利上昇圧力に引き続き晒される見込み。

UBSスイスAGの新たな分析によると、スウェーデン・クローナは、国内経済の好調な状況にもかかわらず、世界的な金利動向による圧力を受け続けると予想される。同行は、ユーロ／スウェーデン・クローナ為替レートが2026年12月までに11.00に達するという予測を維持した。

世界的な要因が国内経済の強さを上回る

UBSのストラテジストは、クローナの動向はスウェーデン国内の経済状況よりも、主に外部要因によって左右されていると指摘する。アナリストのクレマンス・デュモンセル氏とコンスタンティン・ボルツ氏はレポートの中で、エネルギー価格の高騰、スウェーデンの比較的低い金利、そして米連邦準備制度理事会（FRB）によるさらなる金融引き締めへの期待といった要因が、引き続きクローナの重荷となっていると強調した。

この傾向は、スウェーデン中央銀行（リクスバンク）が9月の会合でよりタカ派的な姿勢を示した後も続いている。スウェーデン中央銀行（リクスバンク）は政策金利を1.75%に据え置いたものの、市場の反応は限定的だった。これは、今回の政策転換が投資家の間でほぼ予想されていたためだ。

中央銀行の政策の乖離

UBSは、リクスバンクが追加利上げを行う国内的な根拠はほとんどないと見ている。インフレ率が抑制され、労働市場に余剰が生じていることを理由に挙げている。UBSは、リクスバンクが年末まで金利を据え置くと予測している。一方、欧州中央銀行（ECB）は12月に再び利上げを行う可能性が高い。

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こうした金融政策の乖離は、クローナにとって大きな逆風となる。レポートによると、クローナにとってより好ましい環境となるには、市場が米連邦準備制度理事会（FRB）によるさらなる利上げを完全に織り込む必要があり、それが低利回り通貨への圧力を緩和するだろう。

予測と主要水準

UBSはユーロ／スウェーデン・クローナ（EUR/SEK）の予測を再確認し、今後1年間で徐々に上昇すると見込んでいる。銀行の予測は以下の通りです。

• 2026年12月: 11.00
• 2027年3月: 10.90
• 2027年6月: 10.70
• 2027年9月: 10.60

アナリストは、この通貨ペアの重要なサポートレベルを11.00、レジスタンスレベルを11.50付近と見ています。