ドル高とFRB利上げ観測が重荷となり、金価格は週間で下落する見込み

金価格は金曜日の取引で小幅上昇したが、米ドル高と米連邦準備制度理事会（FRB）によるさらなる利上げへの期待の高まりが、無利子資産である金価格の重荷となり、週間では下落する見込みとなった。

Investing.comのデータによると、金曜早朝までに、現物金価格は0.5%、金先物価格は0.7%上昇した。しかし、これらの上昇は、主にマクロ経済的な圧力によって引き起こされた週間の下落傾向を覆すには至らなかった。

タカ派的なFRBとドル高が市場を牽引

金価格にとって最大の逆風は、FRBが持続的なインフレに対処するため、より積極的な金融政策を実施するとの市場の予想である。金は無利子であるため、金利と債券利回りの上昇は、金保有の機会費用を増加させる。

こうしたセンチメントが、米ドルと米国債利回りの上昇を促している。

• 米国主要通貨バスケットに対する米ドルの価値を示すドル指数は、週間で0.9%上昇し、ドル建ての金は海外投資家にとって割高になった。

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― 木曜日、米国債利回りは急上昇し、30年債利回りは数十年来の高水準に近づき、金の魅力はさらに低下した。

インフレ懸念は依然として残る

投資家はエネルギー市場にも注目しており、原油価格の高騰は燃料費の上昇がインフレをさらに深刻化させるのではないかという懸念を煽っている。エネルギー価格の持続的な上昇は、FRBにタカ派的な姿勢を維持させる可能性があり、金価格の下落リスクをさらに高めることになる。

こうした厳しい環境にもかかわらず、ANZ銀行のアナリストは、金への投資需要は依然として堅調であり、今のところ大きな売りは見られないと指摘している。短期的には、金価格の動向は、原油価格、米国債利回り、そしてFRBの次の政策決定に対する市場の期待と密接に連動し続けると予想される。