S&P、レヴィティのアウトルックを「安定的」に引き上げ－レバレッジ改善を評価

格付け会社S&Pグローバル・レーティングは月曜日、米国の診断・ライフサイエンス企業レヴィティ（NYSE: RVTY）のアウトルックを「ネガティブ」から「安定的」に引き上げた。発行体格付けは「BBB」で据え置いた。この変更は、同社が大規模な自社株買いを実施しながらも、調整後レバレッジを3倍以下に維持していることを反映している。

レバレッジ改善と財務規律

S&Pは、レヴィティの調整後レバレッジが、収益成長と収益性の改善により2026年末には2.7倍に、2027年には2.4倍に低下すると予測している。同社が近年の四半期において、調整後レバレッジ（過去12ヶ月ベース）を3倍以下に維持してきた実績を評価した形だ。

また、レヴィティが自社株買いのために負債を増やすという実績はなく、2026年7月19日に満期を迎える社債を返済する意向を公に表明している点も、今回の格付け判断の裏付けとなった。

今後の事業見通し

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S&Pは、今後のレヴィティの業績について前向きな見通しを示している。主な予測は以下の通り。

• オーガニック売上高成長率: 2026年と2027年に3.5%～4.5%で推移。製薬・バイオテクノロジー分野の支出の緩やかな回復が追い風となる。
• 利益率: コスト最適化や社内のAI活用により、2026年と2027年には30%～31%の範囲に改善すると予想。さらに、中国の免疫診断事業の売却により、2028年には利益率が50～100ベーシスポイント上乗せされる可能性がある。
• キャッシュフローと資本配分: 年間のフリー・オペレーティング・キャッシュフローは5億ドルを超えると予測。今後2年間は、毎年4億ドルから5億ドルが自社株買いに、1億ドル未満がM&A（合併・買収）に充てられると見込んでいる。

投資家への示唆

アウトルックが「安定的」に引き上げられたことは、レヴィティの信用力に関する不確実性が低下したことを意味する。S&Pの分析は、同社が成長への投資、株主還元、財務の健全性のバランスを取る能力に対する信頼感が高まっていることを示唆しており、投資家にとってポジティブな材料と受け止められるだろう。