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韓国7月CPI、伸び率2.8%に鈍化 コア指数は加速し根強い圧力
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韓国統計庁が発表した7月の消費者物価指数（CPI）は、前年同月比の上昇率が2.8%と3カ月ぶりの低い伸びに鈍化した。しかし、変動の激しい食料品とエネルギーを除いたコアCPIは上昇が加速しており、根強いインフレ圧力が浮き彫りとなった。
総合指数は予想下回る
7月のCPI上昇率は市場予想の3.0%を下回り、6月の3.2%から減速した。これは主に、月内の一時的な原油価格の下落が影響したとみられる。
- 7月消費者物価指数（前年同月比）: +2.8%
- 市場予想: +3.0%
- 6月実績: +3.2%
コアインフレの根強さ示す
一方で、物価の基調的な動きを示すコアCPI（食料品・エネルギー除く）は前年同月比で2.6%上昇し、6月の2.5%から伸びが加速した。この上昇率は2023年12月以来の高水準となる。
Ad総合指数の鈍化とは対照的に、コア指数が上昇したことは、エネルギー価格などの一時的な要因を除いても、国内の堅調な経済成長を背景としたインフレ圧力が依然として強いことを示唆している。
金融政策と今後の見通し
今回の結果は、韓国銀行（中央銀行）の金融政策運営に複雑な影響を与える可能性がある。韓国銀行は先月、3年半ぶりに利上げに踏み切り、追加利上げの可能性も示唆している。
7月の総合インフレ率の低下は原油価格の一時的な下落によるもので、この傾向が続くかは不透明だ。中東情勢の緊迫化など地政学リスクを背景に再び原油価格が上昇すれば、インフレが再燃する可能性がある。そのため、市場では韓国銀行が今後も引き締め姿勢を維持するとの見方が根強い。