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サンタンデール・ブラジル株が12%超の急騰、前日の急落から反発
ブラジルの大手銀行であるサンタンデール・ブラジル（BSBR）の株価が、前日の取引で急落した後、この日の取引で12.5%急騰し5.68ドルに達した。失望を誘った第2四半期決算とアナリストによる格下げをきっかけとした前日の売りが一巡し、大幅な買い戻しが入った形だ。
JPモルガン格下げ後の反発
前日、JPモルガンはサンタンデール・ブラジルの投資判断を「オーバーウエート」から「ニュートラル」に引き下げ、目標株価も6.50ドルから6.00ドルに修正した。格下げの背景には、2026年第2四半期決算において、多額の貸倒引当金や純金利収益の伸び悩みが響き、業績が低迷したことがある。
この格下げを受け、同行の米国預託証券（ADR）は数カ月ぶりの安値水準まで売られていた。しかし、JPモルガンが提示した6.00ドルの目標株価は、前日の終値を依然として上回っており、この価格差が割安感と捉えられ、買い戻しを誘引したとみられる。
ブラジル市場全体の追い風
この日の株価急騰には、ブラジル市場全体の力強い地合いも大きく寄与した。ブラジルレアル高や良好なインフレ指標を背景に海外投資家の資金流入が再開し、主要株価指数であるイボベスパ指数は1.88%高の177,159ポイントと、ここ数週間で最大の上昇を記録した。
Ad月中旬に発表された消費者物価指数がわずか0.06%の上昇にとどまったことで、中央銀行による金融緩和が継続するとの期待が市場に広がった。他の大手銀行株も軒並み上昇しており、金融セクター全体に好環境が広がったこともサンタンデール・ブラジル株の追い風となった。
背景にある経営課題
今回の株価急騰のきっかけとなった前日の下落は、2026年第2四半期の経常純利益が30億レアル、自己資本利益率（ROAE）が12.5%にとどまり、前年同期比で大幅減益となったことが原因だった。信用コストの上昇と、より保守的なバランスシートへの意図的な戦略転換が業績の重しとなった。
同行のカルロス・ムニスCFOは、この戦略転換について「よりバランスの取れた、回復力があり、予測可能な事業を構築するために不可欠だ」と説明している。株価は急反発したものの、当初の売りの引き金となった信用力に関する根本的な課題は、2026年後半に向けて依然として残されている。