ポンド下落、ドルが全面高 エネルギー価格と米長期金利が支援材料

火曜日の外国為替市場で英ポンドが対米ドルで下落した。エネルギー価格の上昇と米長期金利の高止まりが米ドルを幅広く下支えし、投資家がドル売りポジションの構築に慎重になったことが背景にある。

東部時間午前4時33分（GMT午前8時33分）時点で、ポンド／ドルは0.11%安の1.3529ドルに下落。一方、ユーロ／ドルも0.06%安の1.1573ドルで取引された。

ドル高を支える二つの要因

INGのグローバル・マーケット責任者であるクリス・ターナー氏は、ドル相場を短期的に支えている要因として「エネルギー価格の上昇と30年物米国債利回りの上昇」の2点を挙げた。同氏は、これらの要因が続けば「米連邦準備制度理事会（FRB）による9月の利上げが再び議題に上る可能性がある」と指摘している。

同氏によると、ドル高の背景には以下の点がある。

• エネルギー価格の上昇: 米政府がイランとの停戦延長に消極的な姿勢を示しているとの見方から、原油・ガス価格が再び上昇。米国のエネルギー自給率の高さと、インフレに対するFRBの反応を考慮すると、これは「ドルにとってプラス」の材料となる。
• 米長期金利の上昇: 8月の米投資適格債発行額が過去最高の1450億ドルに達したことが、長期金利上昇の主な要因とみられている。ターナー氏は、30年物スワップスプレッドが拡大していないことから、財政懸念よりも記録的な社債発行の影響が大きいと分析している。

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市場では、FRBによる9月の利上げ織り込み度が今週に入り7ベーシスポイント（bp）から9bpに上昇した。今後は火曜日に発表される7月の米卸売物価指数（PPI）や週次のADP雇用統計、水曜日の連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨が注目される。

英国の労働市場は軟調、利上げ観測後退

一方、英国では最新の雇用統計が発表されたが、内容は強弱まちまちで、イングランド銀行（中央銀行）が年内に利上げに踏み切る緊急性は低いことが示唆された。

INGの英国担当エコノミスト、ジェームズ・スミス氏は、最新の雇用統計について「特に驚くような内容ではない」と評価。給与所得者数の伸びが鈍化し、民間部門の賃金上昇率は3%を下回っている点を指摘。「労働市場は依然として落ち着いており、賃金上昇圧力はかなり限定的だという基本的なストーリーは変わらない」と述べた。この状況は、イングランド銀行が年内に利上げを行うインセンティブがほとんどないことを示唆している。