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ポンドは対ドルで横ばい、市場の焦点はFRB議事要旨へ
Summary
月曜日の外国為替市場で英ポンドは対ドルで小動き。米国の軟調な雇用統計をものともせずドルが底堅く推移しており、市場の関心は今週公表される米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨に移っている。
月曜日の外国為替市場で英ポンドは対ドルでほぼ横ばいで取引されている。先週発表された米国の6月非農業部門雇用者数が市場予想を下回ったものの、ドルの下落は限定的で、投資家は今週水曜日に公表される米連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨に注目している。
ドル、FRBのタカ派姿勢を警戒し底堅く推移
現在のドル相場は、単一の材料よりも米連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しに静かに支えられている。先週の軟調な雇用統計もドルに持続的な打撃を与えるには至らなかった。
金融市場では、FRBによる年内の利上げ幅として約31ベーシスポイント（bp）が織り込まれている。これは先月末のピーク時（43bp）からは低下したものの、依然として利上げバイアスが根強いことを示している。INGのグローバル市場責任者であるクリス・ターナー氏は、「ドルをショートにするには強力なストーリーが必要だが、現時点ではそれが見当たらない」と指摘。FRBが物価安定の回復にコミットしていることから、「一部（あるいは多数）のメンバーが次の行動を利上げと見なす可能性がある」との見方を示した。
ポンドは小康状態、英国の政治リスクが重荷か
月曜日のポンドの軟調な動きは、英国内のファンダメンタルズが直接の原因ではない。ポンドは対ドルで2週間ぶりの高値圏にあり、積み上がっていたショートポジションの解消に支えられている。
Adしかし、英国内の政治リスクは依然として潜在的な懸念材料だ。7月20日にはアンディ・バーナム議員が首相に就任すると見られており、エネルギー相のエド・ミリバンド氏が次期財務相の最有力候補とされている。INGは、ミリバンド氏が前任者よりも左派的であり、厳しい財政的制約から増税を手段として選択する可能性が高いと分析。同行はイングランド銀行（BoE）が年内に利上げしないと予想しており、こうした政治的背景が明確になれば、ポンドは最近の上昇分を失う脆弱性を抱えていると指摘した。
ユーロは下落、ECB利上げ観測は後退
一方、ユーロはポンドよりも下落幅が大きく、対ドルでは1.1400ドルを上回る水準で推移している。市場が織り込む欧州中央銀行（ECB）の9月利上げの確率は50%を下回っている。
INGは、FRBの利上げがより明確になるまで、ユーロ/ドルは1.13〜1.14ドルのレンジで推移すると予想。今週はイザベル・シュナーベル専務理事やフィリップ・レーン専務理事など、複数のECB高官の発言が予定されており、市場の関心を集めている。