ポンドは横ばい、米ドルは軟調な雇用統計をものともせず底堅く推移

週明けの為替市場で英ポンドは対ドルでほぼ横ばいで取引されている。市場参加者は、先週発表された軟調な米国の雇用統計よりも、今週水曜日に公表される連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨の内容に注目しており、ドルは底堅く推移している。

ドルを支えるタカ派的な金利見通し

現在のドル高は単一の材料によるものではなく、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しが静かな支えとなっている。先週発表された6月の非農業部門雇用者数が市場予想を下回ったものの、ドル相場への持続的なダメージには至らなかった。

金融市場では、FRBが年内に約31ベーシスポイントの利上げを行うことを織り込んでいる。これは先月末のピーク時（43bp）からは低下したものの、依然として利上げバイアスが根強いことを示している。INGのグローバル・マーケット責任者であるクリス・ターナー氏は、「ドルをショートにするには強力な裏付けが必要だが、現時点ではそれが見当たらない」と指摘する。

市場の焦点はFOMC議事要旨へ

今週の主要なリスクイベントは、水曜日に公表されるFOMC議事要旨であり、市場ではタカ派的なトーンが予想されている。ターナー氏は、FRBが5年連続で物価目標を達成できなかったことを受け、「物価の安定を取り戻すことにコミットしており、一部（あるいは多数）のメンバーが次の行動を利上げと見なす可能性がある」と分析している。

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また、本日発表される6月のISM非製造業景況指数もインフレの兆候を探る上で注目される。特に、仕入価格指数は4年ぶりの高水準から低下すると見られている。

ポンドとユーロの動向

月曜日のポンドの軟調さは、英国内のファンダメンタルズが直接の原因ではない。ポンドは2週間ぶりの高値圏にあり、積み上がっていたショートポジションの解消が相場を支えている。

一方で、INGは英国内の政治的リスクを指摘。エネルギー相のエド・ミリバンド氏が次期財務相の有力候補と見られており、同氏が前任者よりも左派的であることや、厳しい財政的制約から増税が調整手段となる可能性に言及している。この政治的背景と、イングランド銀行が年内に利上げしないというINGの見通しを合わせると、政治体制の移行が具体化すればポンドは最近の上昇分を失う脆弱性を抱えていると分析している。

ユーロは対ドルで1.1400ドルを上回る水準で値固めをしており、上値抵抗線は1.1475ドルと見られている。欧州中央銀行（ECB）による9月の利上げの市場織り込み度は50%未満だが、INGはECBがインフレに対する警戒を解くことはないと予想している。