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パラマウント・スカイダンス株が下落、ワーナーとの合併に一時差し止め命令
Summary
米連邦地裁がパラマウント・スカイダンスとワーナー・ブラザース・ディスカバリーの合併計画に対し、競争阻害の懸念から一時的差し止め命令を下したことを受け、同社株は下落し52週安値を更新した。
米メディア大手パラマウント・スカイダンスの株価が20日の取引で下落した。同社とワーナー・ブラザース・ディスカバリーとの間で進められていた1100億ドル規模の合併計画に対し、連邦地裁が一時的な差し止めを命じたことが嫌気された。
合併計画に司法の壁
カリフォルニア州を中心とする12州の連合が起こした訴訟で、連邦判事のアラセリ・マルティネス・オルギン氏は、この合併が劇場配給やベーシックケーブル市場の競争を阻害するとの原告側の主張を認め、一時的差し止め命令（TRO）を下した。この命令により、両社は今月中の取引完了が不可能となり、効力は最大2週間、さらに2週間の延長の可能性があるとされている。
裁判所は、より広範な予備的差し止め命令を審理するため、8月3日に公聴会を予定しており、合併計画が数ヶ月にわたり凍結される可能性が出てきた。この司法判断は、これまで市場が完全には織り込んでいなかった取引完了への不確実性を一気に高めるものとなった。
市場への影響と財務的圧力
この報道を受け、パラマウント・スカイダンスの株価は日中取引で0.9%下落し、一時52週安値となる8.56ドルを付けた。これは52週高値の20.86ドルを58%以上下回る水準である。
Adこの遅延は財務的にも大きな圧力をかける。契約では、合併が9月30日までに完了しない場合、パラマウントはワーナー側の投資家に対し、1日あたり700万ドルの違約金（ティッキング・フィー）を支払う義務を負う。投資家は、合併の実現可能性とタイムラインの再評価を迫られている。
その他の逆風
同社を巡っては、CEOのデビッド・エリソン氏とその父ラリー・エリソン氏が規制当局の承認を得るために不適切な利益供与を行ったとする株主代表訴訟も係争中で、経営陣の信頼性に影を落としている。また、過去1年間で同社インサイダーによる株式の売り越しが目立っていることも、投資家心理を冷やす一因となっている。
さらに、動画配信大手のネットフリックスが発表した第2四半期決算が強弱まちまちの内容となり、第3四半期の収益見通しも市場予想を下回ったことから、メディア・エンターテインメントセクター全体に下押し圧力がかかっていた。この日の米国株式市場はダウ平均が小幅安、S&P 500とナスダックが小幅高と方向感に乏しく、パラマウント株の下落がマクロ要因ではなく、同社固有の問題に起因することを示している。