Lynas社の株価は、Meteoric Resources社を9億6800万豪ドルで買収する契約を受けて急落した。

ライナス・レアアース（ASX:LYC）の株価は、同社がブラジルのレアアース開発会社メテオリック・リソーシズを9億6,800万豪ドル（6億7,200万米ドル）相当の全株式交換方式で買収することに合意したことを受け、木曜日に急落した。この買収によりライナスは新たな主要資源の支配権を獲得するが、株主の希薄化と将来の資本コストを懸念する投資家からは否定的な反応が出た。

取引の詳細

拘束力のあるスキーム実施契約に基づき、ライナスはメテオリック・リソーシズの株式100%を取得する。メテオリックの株主は、保有するメテオリック株1株につきライナス株0.0207株を受け取る。買収完了後、メテオリックの株主は、完全希薄化後ベースで合併会社の株式の約5.9%を保有することになる見込みだ。

この取引の株式価値9億6,800万豪ドルは、ライナスの過去60日間の出来高加重平均価格に基づいて算出されている。メテオリック社の取締役会は、株主に対し本買収案を全会一致で推奨しました。買収は、株主および規制当局の承認を条件として、2027年3月に実施される予定です。

戦略的根拠

本買収の中核となるのは、メテオリック社がブラジルで保有するカルデイラ希土類プロジェクトです。ライナス社は、このプロジェクトを中国以外で知られている最大のイオン粘土型希土類資源と評しています。このプロジェクトは、貴重なネオジム・プラセオジム（NdPr）酸化物やジスプロシウム・テルビウム（DyTb）酸化物を含む、軽希土類と重希土類の両方を含有していることで注目されています。

ライナス社は、本買収により資源基盤が大幅に拡大すると述べています。

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• 測定済みおよび推定総希土類酸化物（TREO）資源量は、約79%増加する見込みです。
• 報告済みの鉱石埋蔵量は、推定26%増加する見込みです。

ライナス社は、カルデイラ・プロジェクトの生産物をマレーシアにある既存の下流処理施設に統合する計画であり、ブラジル国内での処理能力開発の可能性も検討している。

市場の反応と財務見通し

投資家はこの発表に否定的な反応を示し、ライナス株は7.1%下落し、12.85豪ドルとなった。これは1月5日以来の安値である。株価は、1.7%下落したS&P/ASX 200指数を大きく下回るパフォーマンスとなった。

今回の全株式交換による買収はライナス社の現在のバランスシートを維持するものの、カルデイラ・プロジェクトの開発には今後多額の投資が必要となる。ライナス社によると、このプロジェクトには5億豪ドル以上の設備投資が必要になると見込まれている。合意の一環として、ライナス社は取引期間中、プロジェクト推進のため、メテオリック社に最大1億1,000万豪ドルの暫定資金を提供する。