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LVMH株、下落の見通し 主力部門の売上高が予想未達で回復に懸念
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仏高級ブランド大手LVMHの第2四半期決算で、中核のファッション・レザーグッズ部門の売上高が市場予想に届かなかった。欧州での需要減速が響き、今後の回復ペースに対する投資家の懸念が強まっている。
フランスの高級ブランド大手LVMHモエ・ヘネシー・ルイ・ヴィトンの株価は28日の時間外取引で、2〜3%の下落が見込まれている。前夜に発表された第2四半期決算で、最重要部門の売上高が市場の期待に届かず、本格的な業績回復への期待が後退した。
主力部門の売上が予想を下回る
LVMHが発表した第2四半期決算によると、会社全体の既存事業売上高は前年同期比で3%増となった。しかし、投資家が最も注目していたのは、グループの営業利益の大半を稼ぎ出すファッション・レザーグッズ部門の動向だった。
同部門の売上高は為替変動の影響を除いたベースで1%増の89億ユーロ（約101.2億ドル）となり、2年ぶりに四半期ベースでプラス成長を記録した。しかし、この数字はアナリスト予想の1.7%増には届かなかった。
欧州での需要減速が重荷に
LVMHは業績の背景として、イラン戦争の影響による観光客の減少など、欧州での消費の弱さを指摘した。あるトレーダーは決算発表後、「全ての焦点はファッション・レザーグッズ部門にあった」と述べ、同部門の業績が市場心理を左右したとの見方を示した。
Ad証券会社RBCは顧客向けメモで、第3四半期は比較対象となる前年のハードルがさらに高くなるため、同部門が通期目標を達成できるかどうかが依然として課題だと指摘。「株価が本格的に上昇するためには（通期目標の達成が）必要だ」との見解を示している。
ラグジュアリー市場の回復への疑問符
今回の決算は、4000億ドル規模のラグジュアリー市場全体が2年間の低迷から本格的に脱却しつつあるという見方に、改めて疑問を投げかける結果となった。モーニングスターのアナリストは、「LVMHに対する我々の投資判断は、ラグジュアリーセクターの業績回復と、同社ブランドが長期的に業界をアウトパフォームできるかにかかっている」と分析。
その上で、「現時点では、回復の兆しは見え始めているものの、LVMHは依然として競合他社に後れを取っている」と付け加えた。