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ジェフリーズ：世界の主要投資銀行、第3四半期手数料収入が15%減
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ジェフリーズの分析によると、世界の主要8行の第3四半期（現時点まで）における投資銀行業務の代理収益は、前年同期比で15%減少し、97億ドルとなった。この数字は、前期比でも27%の減少を示しており、市場活動の鈍化を反映している。
第3四半期はECM部門が唯一のプラス成長
部門別に見ると、株式資本市場（ECM）が唯一の明るい材料となった。ECM部門の収益は前年同期比で22%増加し、24億ドルに達した。一方で、他の主要部門は不振だった。
- アドバイザリー業務: 収益は43億ドルで、前年同期比14%減。
- 債券資本市場（DCM）およびレンディング: 収益は31億ドルで、同32%の大幅減となった。
銀行別では、ゴールドマン・サックス（2%減）とJPモルガン（4%減）が比較的小さな減少にとどまった一方、バンク・オブ・アメリカは40%減と大きく落ち込んだ。
通年ベースでは回復の兆し
Ad四半期ベースでは落ち込んだものの、2026年の通年換算収益（9月1日時点）は、前年比で回復傾向を示している。特にM&Aや株式発行市場の活況が全体を牽引している。
- M&Aアドバイザリー: 全世界での通年換算収益は466億ドルで、2025年比で7%増加。JPモルガン（36%増）やゴールドマン・サックス（25%増）が市場をリードしている。
- 株式資本市場（ECM）: 通年換算収益は227億ドルと、前年比で40%の大幅増。シティグループ（65%増）やゴールドマン・サックス（60%増）の伸びが著しい。
- 債券資本市場（DCM）: 通年換算収益は348億ドルで、前年比13%増となっている。
市場の背景と今後の見通し
これらのデータは、投資銀行業界が複雑な局面にあることを示唆している。第3四半期は減速したものの、年間を通してみれば資本市場の活動は底堅く推移している。特に、米国における社債発行は7月までで1兆6800億ドルに達し、前年比27%増と活発だ。
さらに、2027年から2029年にかけて7000億ドルを超える米国のハイイールド債が償還期限を迎えるため、今後数年間は借り換え案件が活発化し、DCM部門の収益機会を下支えする可能性がある。投資家は、短期的な収益の変動と、長期的な市場の回復基調の両方を注視する必要があるだろう。