グルパ・アゾティ株が4%下落、肥料需要の低迷を警告

ポーランドの化学大手グルパ・アゾティ（WSE: ATTP）の株価は金曜日、約4%下落した。同社が天然ガス価格の高騰を背景に、第3四半期の肥料需要が低迷するとの見通しを示したことが嫌気された。

背景：天然ガス価格高騰が需要を圧迫

アナリストらは、ガス価格の上昇が続けば、2026年下半期に農家が肥料を購入し続けられるかどうかが試されることになるとの見方を示している。天然ガスは肥料の主要な原料であり、そのコスト増が製品価格を押し上げ、最終的に需要を抑制する可能性がある。

Erste Groupのアナリスト、Jakub Szkopek氏は、「天然ガス価格が上昇し続けると、そのコストを単純に農家に転嫁するには限界がある」と指摘する。農家の購買力が価格上昇に追いつかなくなる点が市場で懸念されている。

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その他の懸念材料

Szkopek氏は、株価に影響を与えうるその他の要因も指摘している。投資家はこれらの動向も注視している。

• 資産売却の遅延リスク: LyondellBasell社とOrlen社（WSE: PKN）との間の仲裁問題により、アゾティ傘下のPolimery Policeプラントの売却が遅延する可能性がある。
• 株式発行の延期: 度々延期されている政府向けの株式発行も、もう一つの懸念材料として挙げられている。