金価格、4450ドルに迫る FRB利上げ観測後退とドル安で

金価格が上昇し、1オンス4,400ドル台での取引となっている。米国の軟調な経済指標を受けて連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測が後退したことや、ドル安が主な支援材料。中東情勢の緊迫化も、安全資産としての金の需要を下支えしている。

東部時間17日午後8時44分（日本時間18日午前9時44分）時点で、金現物（XAU/USD）は0.3%高の1オンス4,429.49ドル、金先物も0.3%高の4,486.07ドルで推移している。

米利上げ観測の後退が追い風

最近発表された米経済指標が市場予想を下回ったことで、FRBが年内に追加利上げに踏み切るとの見方が後退した。金利スワップ市場では、先週まで織り込まれていた年内追加利上げの可能性が完全に織り込まれなくなった。これはドル相場にとって重しとなり、ドルインデックスは3カ月ぶりの安値圏で推移している。

金利を生まない資産である金にとって、FRBの金融引き締めサイクルの終了期待は大きな追い風となる。ドル建てで取引される金は、ドル安も価格を押し上げる要因となる。

地政学リスクと高利回りの綱引き

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一方で、米国債利回りの上昇は金価格の上値を抑える要因となっている。米国の財政支出拡大や国債の大量発行への懸念から、30年物米国債の利回りは約20年ぶりの高水準に達した。通常、債券利回りの上昇は、金保有の機会費用を高めるため、金価格には逆風となる。

しかし、現在の金市場は利回り上昇に対して底堅さを見せている。背景には、レバノンやイランを巡る中東の緊張激化があり、安全資産としての金の需要が根強いことがある。また、中国人民銀行をはじめとする中央銀行による継続的な金購入も、相場を支える一因となっている。

今後の注目点とテクニカル分析

市場の関心は、今後発表される7月開催分の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨や、今月下旬に開催されるジャクソンホール会議でのFRB議長の発言に集まっている。これらは、FRBの今後の金融政策の方向性を探る上で重要な手がかりとなる。

IGのシニアマーケットアナリスト、トニー・シカモア氏は、金価格が6月下旬の安値である3,942ドル付近で底を形成している可能性を指摘。同氏によると、目先は1月の高値から引かれる下降トレンドラインである4,440〜4,450ドルの抵抗線を突破できるかが焦点となる。この水準を上抜ければ、4,503ドル近辺にある200日移動平均線が次の目標となり、5,000ドルに向けた本格的な回復への道が開かれる可能性がある。