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欧州小麦先物、反発　黒海供給懸念が需要低迷を相殺

Aug 18, 2026By Elena Volkova, Commodities & Energy Analyst1 min read

Summary

19日の欧州小麦先物相場は、黒海地域からの輸出が滞るとの懸念が強まったことを背景に反発した。一方で、輸入需要の低迷が価格の上昇を抑制する構図となっている。

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Background

19日のユーロネクスト（欧州取引所）における小麦先物相場は反発した。ロシアとウクライナ間の紛争による黒海からの輸出供給への懸念が、輸入国の需要低迷を相殺した形だ。

ロシアとウクライナが互いの港湾施設への攻撃を数週間にわたり続けており、穀物出荷が大幅に減少していることが市場で強く意識されています。火曜日には、ロシアの港湾近くで穀物輸送船が攻撃されたとの未確認情報も流れ、黒海貿易の混乱に対する市場の警戒感が一段と強まりました。

この供給不安が小麦価格を押し上げる主な要因となりました。

一方で、価格の上昇は限定的でした。これは、輸入国からの需要が依然として弱いことを反映しています。ロシアやウクライナ産小麦の供給不足を補うため、西欧産などの代替品に買い手が殺到している兆候はほとんど見られません。

欧州連合（EU）が発表した週間データによると、7月1日に始まった2026/27年度のEU産軟質小麦の輸出量は、現在までに148万トンにとどまり、前年同期比で49%減少しています。このデータは、世界的な需要の弱さを示唆しており、価格の上値を重くしています。

ユーロネクストで最も取引が活発な12月限は、前日比0.6%高の1トン＝235.75ユーロ（272.95ドル）で取引を終えました。ただし、現在の価格水準は先週金曜日に付けた2週間ぶりの高値を依然として下回っています。

また、月曜日のオプション満期を受け、市場参加者が9月限からポジションを解消する技術的な調整も見られました。9月限は0.9%安の223.25ユーロで引けています。