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EQT株、レンジ・リソーシズとの取引による株式希薄化懸念と第3四半期決算の低迷で下落
EQTコーポレーション（EQT）の株価は、時間外取引で0.5%下落し、56ドルとなった。これは、レンジ・リソーシズを全額株式交換で買収する計画に伴う希薄化効果と、第3四半期の業績が低調だったことが要因だ。
買収構造と業績が期待外れ
レンジ・リソーシズを買収するEQTの大規模な買収は、米国最大の天然ガス生産会社を誕生させ、企業価値は500億ドルを超える見込みだ。しかし、全額株式交換による買収構造は、株主の希薄化を懸念する投資家の間で懸念を引き起こしている。
買収条件によると、レンジ・リソーシズの株主は保有するEQT株1株につき0.987株を受け取ることになり、旧レンジ・リソーシズ株主は合併後の会社の約27%を保有することになる。Investing.comによると、このことが合併裁定取引を助長し、トレーダーがEQT株を空売りし、レンジ・リソーシズ株を購入する動きが見られ、EQT株の売り圧力につながっている。
逆風に拍車をかけるように、EQTは2026年第3四半期の業績が前年同期比で悪化したと発表しました。
- 純利益は3億3,600万ドルから2億7,900万ドルに減少しました。
- 希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.53ドルから0.44ドルに減少しました。
- フリーキャッシュフローは前年同期の4億8,400万ドルから2億8,300万ドルに減少しました。
Adまた、同社は買収発表を受けて、当初予定していた第3四半期決算説明会を中止しました。買収は2027年第1四半期に完了する見込みです。
アナリストの懸念とテクニカル分析
このニュースを受けて、複数のアナリストがEQTの見通しを修正しました。買収に伴う株式希薄化と統合に伴うリスクを指摘しています。ウェルズ・ファーゴは目標株価を79ドルから71ドルに、スコシアバンクは53ドルにそれぞれ引き下げました。
ネガティブなセンチメントに寄与したその他の要因としては、過去3か月間で約960万ドルに上るインサイダーによる株式売却が挙げられる。テクニカル分析の観点から見ると、EQTの株価は200日移動平均線を下回っており、これはトレーダーの間で弱気シグナルとして解釈されることが多い。株価の下落は、S&P500やナスダックといった主要市場指数がほぼ横ばいだった時期に発生したため、この弱さは市場全体のトレンドではなく、同社特有のものであることが示唆される。