Story
エレバンス・ヘルス株が急落、好決算も利益率の悪化を嫌気
Summary
医療保険大手エレバンス・ヘルスの株価が時間外取引で大幅下落。売上高と利益は市場予想を上回ったが、メディケイド事業のコスト増などを背景とした営業利益率の圧縮が投資家の売りを誘った。
Text size
Background
米医療保険大手エレバンス・ヘルス（ELV）の株価が15日の時間外取引で7.5%下落し、394.75ドルを付けた。同社が発表した決算は売上高と利益が市場予想を上回ったものの、収益性の指標である利益率が悪化したことが嫌気された。
予想を上回る売上高と利益
エレバンスが発表した決算によると、調整後1株当たり利益（EPS）は7.45ドルとなり、アナリスト予想の6.21ドルを大幅に上回った。売上高も498億ドルと、市場予想の486億3000万ドルを超える力強い結果となった。
利益率の圧縮が重荷に
しかし、好調な売上高・利益とは裏腹に、投資家の懸念を招いたのは利益率の圧縮だった。営業利益率は前年同期の4.9%から3.5%に低下。調整後営業利益率も同様に、前年同期の5.0%から3.6%へと低下した。
同社は利益率低下の背景として、以下の要因を挙げている。
Ad- メディケイド（低所得者向け公的医療保険）事業における継続的なコスト圧力
- 個人向け商業保険およびメディケイド部門での加入者数の減少
限定的な通期見通しの引き上げ
エレバンスは通期の調整後EPS見通しを、従来の「1株当たり26.75ドル以上」から「同27ドル以上」へと引き上げた。この修正はアナリストの平均予想である26.86ドルを上回るものの、小幅な引き上げにとどまり、利益率悪化への懸念を払拭するには至らなかった。
決算発表前には複数の証券会社が目標株価を引き上げており、市場の期待が高まっていたことも、今回の急落の一因とみられる。市場の反応は、投資家が同社の株価をさらに評価する上で、メディケイド事業の利益率が安定したという明確な証拠を求めていることを示唆している。