Story
ドイツ銀行は米ドルの緩やかな下落が続くと予測している。
Summary
ドイツ銀行のアナリストは、米ドルは年末まで緩やかな下落を続けると予想している一方、ユーロは対ドルで一定のレンジ内で推移すると見ている。同行はまた、キャリートレードの銘柄選定を厳格化し、新興国通貨に対するドル買いポジションを一部積み増した。
ドイツ銀行の最新の為替見通しによると、米ドルは年末まで緩やかな下落を続けると予想されています。同行は、今年に入ってからの商品価格や金利の大幅な変動にもかかわらず、為替市場は比較的平穏を保っており、この傾向は今後も続くと予測しています。
通貨ペアの見通し
ドイツ銀行のストラテジストは、ドルが中国人民元に対して下落を続けると見ており、日本円は最近のクロス通貨に対する好調を維持すると予想しています。彼らは、世界の外国為替市場において、最も顕著なバリュエーションの例外として「黒字アジア」の通貨を挙げています。
注目度の高いユーロ/米ドルペアについては、同行はレンジ相場が続くと予測しています。アナリストは、このペアに影響を与えるいくつかの相殺要因を挙げています。
- ユーロへの支援：堅調な世界経済成長と「相当なドルリスク」が、共通通貨のさらなる下落を抑制すると予想されます。
Ad― ユーロ上昇の抑制要因： 米連邦準備制度理事会（FRB）による継続的な利上げと高エネルギー価格が、ユーロの上昇余地を制限する要因と見られています。
戦略とリスクの変化
ドイツ銀行は依然としてキャリートレードを重視していますが、そのスタンスは広範な強気からより選択的なものへと変化しました。アナリストは、ポジションが拡大し、新興国市場の実質金利が対ドルで低下していることを指摘しています。
こうした慎重な姿勢転換を反映し、同行は久しぶりにポートフォリオに新興国通貨に対する米ドルのロングポジションを一部追加しました。同行は、このより慎重なアプローチの成否は、最終的には地政学的動向、特に年末までに中東和平合意が成立するかどうかに左右される可能性があると述べています。