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中国航空株が急落、中国国際航空の赤字拡大と原油高が重し
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中国の大手航空各社の冴えない2026年上半期決算と、中東情勢の緊迫化による原油価格の急騰が嫌気され、月曜日の香港市場で航空株が軒並み売られた。燃料費の高騰が収益を圧迫するとの懸念が強まっている。
主要各社の株価動向
香港株式市場では、主要航空株が大幅に下落した。現地時間午前4時19分（GMT）時点で、各社の株価は以下の通りとなっている。
- 中国国際航空 (0753.HK): 5%安
- 中国東方航空 (0670.HK): 5%安
- 中国南方航空 (1055.HK): 5.5%安
- キャセイパシフィック航空 (0293.HK): 2.2%安
決算悪化と原油高の二重苦
株価下落の直接的な引き金となったのは、中国国際航空が日曜日に発表した決算だ。同社の上半期純損失は23億元（約3億4000万ドル）と、前年同期の18億元の赤字からさらに拡大した。中国東方航空も同様に、純損失が前年同期の14億元から22億元に膨らんだ。
Adさらに、中東での地政学的リスクの高まりを受け、国際的な原油価格の指標であるブレント原油先物価格が1バレル90ドルを突破。燃料費は航空会社の営業費用の中で大きな割合を占めるため、原油価格の上昇は収益性を直接的に悪化させる要因となる。
構造的な課題が重しに
中国の航空会社は、燃料費高騰の影響を特に受けやすい構造的な課題を抱えている。欧米の競合他社に比べ燃料ヘッジの活用が限定的であることに加え、国内市場での激しい価格競争により、コスト上昇分を運賃へ十分に転嫁することが困難な状況にある。
投資家にとって、燃料費の動向と国内の需要回復ペースは、当面の中国航空株の先行きを判断する上で重要な要素となる。原油価格が高止まりすれば、各社の収益改善シナリオにはさらなる下押し圧力がかかる可能性がある。