ブッキングHD決算発表へ、中東情勢の影と下期見通しに市場の注目集まる

オンライン旅行大手のブッキング・ホールディングス（BKNG）は、本日市場の取引終了後に2026年第2四半期の決算を発表する。同社の株価は過去1年間で約12%下落しており、アナリストの目標株価を大きく下回る水準で推移している。今回の決算では、第2四半期の実績そのものよりも、中東紛争が下半期の重要な旅行シーズンに与える影響について経営陣がどのような見解を示すかに市場の注目が集まっている。

第2四半期の市場予想

ウォール街が予想する2026年第2四半期のコンセンサスは以下の通りとなっている。

• 売上高: 71億7000万ドル（前年同期比+6%）
• 一株当たり利益（EPS）: 2.42ドル
• 総予約額: 495億ドル（前年同期比+6%）
• 宿泊予約数（ルームナイト）: 3億2100万泊（前年同期比+4%）

ブッキング社は過去4四半期連続で売上高予想を上回っており、実績に対する期待のハードルは高い。しかし、決算発表後の株価の反応は、主に下半期の業績見通し（ガイダンス）によって左右されるとみられる。

最大の焦点は中東情勢と下期ガイダンス

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今回の決算で最も重要な変動要因は、中東情勢の悪化だ。エバーコアISIの指摘によると、中東地域はブッキング社の市場の約7%を占めており、紛争の影響で3月から6月にかけて宿泊予約数が推定で約6パーセントポイント押し下げられたという。市場の最大の関心事は、経営陣がこの紛争の長期化による影響を下半期のガイダンスに織り込むかどうかである。現在のアナリストによる通期予想は、このリスクを完全には反映していない可能性がある。

強気・弱気両シナリオ

投資家の間では、同社の先行きに対して強気と弱気の両方の見方が存在する。

強気筋は、BofA（バンク・オブ・アメリカ）が指摘するように、B2C予約の65%が直接予約であるという強固な顧客基盤や、堅実なロイヤルティプログラムを評価している。また、現在の株価は短期的な懸念を織り込み済みで、バリュエーションに割安感があるとの見方もある。

一方、弱気筋は下半期ガイダンスが引き下げられるリスクを警戒している。エバーコアISIは、第3四半期の総予約額に関する市場予想（前年同期比+9%増）を「やや楽観的」と評価。また、BMOキャピタルは米国へのインバウンド需要が4月以降マイナスに転じたことを指摘しており、同業他社に比べて中東へのエクスポージャーが高いことも懸念材料とされている。