จับตาผลประกอบการ Booking Holdings: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและทิศทางครึ่งปีหลังเป็นตัวชี้วัด

Booking Holdings (BKNG) เตรียมเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 2 หลังตลาดปิดทำการในวันนี้ ซึ่งนักลงทุนจะมุ่งความสนใจไปที่การคาดการณ์แนวโน้มธุรกิจในช่วงครึ่งหลังของปี (H2) มากกว่าผลการดำเนินงานในไตรมาสปัจจุบัน เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจเป็นตัวแปรสำคัญต่อทิศทางของบริษัท

สิ่งที่ตลาดคาดการณ์สำหรับไตรมาส 2

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Booking Holdings จะเติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่าอาจจะอยู่ในกรอบล่างของที่บริษัทเคยให้แนวทางไว้ก็ตาม โดยตัวเลขคาดการณ์จากฉันทามติของตลาด (Street consensus) มีดังนี้

• รายได้: 7.17 พันล้านดอลลาร์ (เติบโต 6% จากปีก่อนหน้า)
• ยอดจองรวม (Gross Bookings): 49.5 พันล้านดอลลาร์ (เติบโต 6% จากปีก่อนหน้า)
• จำนวนคืนที่เข้าพัก (Room Nights): 321 ล้านคืน (เติบโต 4% จากปีก่อนหน้า)

แม้ว่า Booking จะมีประวัติการรายงานรายได้สูงกว่าที่คาดการณ์มาตลอด 4 ไตรมาสล่าสุด แต่ปฏิกิริยาของตลาดในครั้งนี้จะขึ้นอยู่กับแนวโน้มที่บริษัทจะประกาศสำหรับช่วงครึ่งปีหลังเป็นสำคัญ

ความเสี่ยงจากตะวันออกกลางและแนวโน้ม H2

ปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการรายงานผลประกอบการครั้งนี้คือผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นตลาดที่คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 7% ของ Booking Holdings โดยบริษัทวิเคราะห์ Evercore ISI ประเมินว่าความขัดแย้งดังกล่าวส่งผลกระทบต่อจำนวนคืนที่เข้าพักไปแล้วราว 6 จุดเปอร์เซ็นต์ ตั้งแต่เดือนมีนาคมจนถึงมิถุนายน

Ad

คำถามสำคัญที่นักลงทุนต้องการคำตอบคือ ผู้บริหารจะรวมผลกระทบที่อาจยืดเยื้อจากสถานการณ์นี้เข้าไปในแนวโน้มธุรกิจช่วงครึ่งปีหลังหรือไม่ ซึ่งหากเป็นเช่นนั้น อาจหมายความว่าประมาณการทั้งปีของตลาดในปัจจุบันที่คาดว่ายอดจองจะอยู่ที่ 203.7 พันล้านดอลลาร์ และรายได้ 29.4 พันล้านดอลลาร์ อาจดูสูงเกินไป

มุมมองนักวิเคราะห์: ปัจจัยบวกและปัจจัยเสี่ยง

นักวิเคราะห์มีมุมมองที่แตกต่างกันออกไป โดย Bank of America (BofA) ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยบวก เช่น การที่ 65% ของยอดจองมาจากช่องทางตรง (direct traffic) ซึ่งเป็นจุดแข็งที่ช่วยลดต้นทุนการตลาด และโปรแกรมสะสมคะแนน Genius ที่ประสบความสำเร็จ นอกจากนี้ การประเมินมูลค่าหุ้นที่ระดับประมาณ 15 เท่าของกำไรคาดการณ์ปี 2027 ถือว่าได้สะท้อนแรงกดดันระยะสั้นไปแล้ว

ในทางกลับกัน Evercore ISI เตือนถึงความเสี่ยงที่บริษัทอาจปรับลดแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 3 ขณะที่ BMO Capital ตั้งข้อสังเกตว่าความต้องการเดินทางเข้าสหรัฐฯ ของนักท่องเที่ยวต่างชาติเริ่มติดลบตั้งแต่เดือนเมษายน ซึ่งเป็นอุปสรรคต่ออุตสาหกรรมโดยรวม นอกจากนี้ นักวิเคราะห์จาก Citizens ยังระบุว่า Booking มีสัดส่วนธุรกิจในตะวันออกกลางสูงกว่าคู่แข่งอย่าง Airbnb และ Expedia ซึ่งทำให้มีความเสี่ยงสูงกว่า

โดยสรุป การรายงานผลประกอบการครั้งนี้จึงมีความสำคัญน้อยกว่าในแง่ของตัวเลขไตรมาส 2 และมีความสำคัญมากกว่าในแง่ของความเชื่อมั่นที่ผู้บริหารจะแสดงออกต่อแนวโน้มการฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลัง ท่ามกลางสถานการณ์ความขัดแย้งที่ยังไม่มีทีท่าว่าจะคลี่คลาย ซึ่งจะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญสำหรับราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงมาแล้วเกือบ 12% ในช่วงปีที่ผ่านมา