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ビットコイン、7万8000ドル台で安定推移──「デジタル・ゴールド」説が新たな試練に直面
ビットコインは今週付けた3カ月ぶりの高値である8万1000ドル超から調整し、土曜日には7万8000ドル付近で取引された。この値動きは、暗号資産が金（ゴールド）のような価値の保存手段なのか、あるいは依然として高ベータのハイテク資産の代理なのかという、市場での議論を再燃させている。
金との相関性が上昇、ハイテク株とは乖離
グレイスケール（Grayscale）のデータによると、ビットコインと金の90日間相関性は50%を超え、2026年初頭のほぼゼロから顕著に上昇した。一方で、ハイテク株の多いナスダック100指数との相関性は、60%超から約33%まで低下している。
この変化は、投資家がビットコインをテクノロジー株の代替投資先としてではなく、希少な金融資産として認識し始めている可能性を示唆している。米連邦政府の債務が40兆ドルを突破し、通貨価値の希薄化への懸念が再燃する中、金やビットコインのような希少資産への関心が高まっている。
オンチェーンデータは長期保有者の静観を示唆
オンチェーンデータを見ても、長期保有者による大規模な売却の兆候は見られない。CoinDeskが引用したギャラクシー・リサーチ（Galaxy Research）のデータによると、8月16日から26日にかけて、2011年から2014年まで休眠状態にあった6つのウォレットから合計553.59BTC（約4000万ドル相当）が移動されたが、取引所と関連のないアドレスへの送金がほとんどだった。
Adギャラクシー社は、2026年第2四半期における休眠ビットコインの活動が2022年以来の低水準にあり、年間の総量も前年の半分以下になると予測している。これは、長期保有者が依然として価格上昇を見込んでいることを示唆する。
長期的な見通しと潜在的リスク
コインベース（NASDAQ:COIN）のブライアン・アームストロングCEOは、ビットコインが年内に10万ドルに達することは「非常にあり得る」との見方を示している。一方、バイナンス創業者のチャンポン・ジャオ（趙長鵬）氏は、ビットコインの時価総額が最終的に金を上回る可能性があると述べている。
しかし、長期的なリスクとして量子コンピューティングの脅威も存在する。ビットコインやイーサリアムの開発者は、量子コンピュータが現在のデジタル署名を破る能力を持つ前に、耐量子暗号への移行戦略を進めている。投資家は、価値の保存手段としての魅力と、価格の変動性や新たな技術的リスクとの間で慎重な判断を迫られている。