ビットコインが「ゴールデンクロス」を形成、ETFへの資金流入が38億ドル急増

トレーダーが強気相場の兆候として注目していたテクニカル指標が、ビットコインでついに現れました。9月8日、ビットコインの50日指数移動平均線が200日移動平均線を上回り、「ゴールデンクロス」と呼ばれるパターンを形成しました。

この動きは、ビットコインが8月中旬以降約25%上昇し、78,000ドルから80,000ドルの重要なレンジで取引されている中で起こりました。このテクニカル指標は、機関投資家による大規模な資金流入によってさらに強化されており、チャートパターンにファンダメンタルズ面でのサポートが加わっています。

資金フローと過去の事例

最近の価格上昇を牽引しているのは、米国の現物ビットコインETF（上場投資信託）を通じた機関投資家の需要急増です。市場データによると、過去3週間でこれらのETFには累計で38億ドルの純資金流入があり、今年最も機関投資家による買いが活発化した時期の一つとなっています。歴史的に見ると、ゴールデンクロスはビットコインにとって短期的なシグナルとして、結果はまちまちながらも、多くの場合ポジティブな兆候とされてきました。2012年以降に発生した12件のゴールデンクロスを分析すると、以下のことが分かります。

• ゴールデンクロス発生後3ヶ月間の平均価格上昇率は24.9%でした。
• しかし、このシグナルの長期的な信頼性はそれほど確実ではありません。12件のうち、その後の反転、いわゆる「デッドクロス」を経ずに1年間強気トレンドが持続したのはわずか3件でした。

さらに強気の見方を裏付けるものとして、アナリストは、最大のステーブルコインであるテザー（USDT）の市場支配率が「デッドクロス」に近づいていることを指摘しています。USDTの市場シェアの低下は、投資家が現金のようなステーブルコインからビットコインのような資産へと資金をシフトさせていることから、リスク選好度の高まりを示す兆候と解釈されることが多いのです。

逆風と抵抗線

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ポジティブなシグナルにもかかわらず、ビットコインは大きな課題に直面しています。オンチェーンデータによると、83,000ドル付近に、潜在的な売り手が集中する「売り壁」が顕著に存在しています。ウォレットの活動状況を見ると、大口保有者、いわゆる「クジラ」が、6月初旬以来初めて、上昇局面で売りに出始めていることが分かります。

マクロ経済要因も逆風となっています。8月の米雇用統計が予想を上回ったことで、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げへの期待が高まっています。金利上昇は通常、暗号資産などのリスク資産に下落圧力をかけます。さらに、CoinGlassのデータによると、ビットコイン先物取引の建玉残高が高く、連鎖的な清算によって価格反転が加速する可能性のある、高いレバレッジが示唆されています。

見通し：岐路に立つ市場

ゴールデンクロスとETFへの資金流入の強さは、強気派にとってテクニカル面と資金フローの両面で説得力のある根拠となります。しかし、このシグナルの過去のパフォーマンスは保証されておらず、今後大きな抵抗線が待ち受けています。

トレーダーたちは現在、78,700ドルという水準を重要な転換点として注視している。ビットコインの今後の大きな動きを左右する可能性のある今後の材料としては、9月11日に発表される米国の消費者物価指数（CPI）データと、9月15～16日に開催される連邦公開市場委員会（FOMC）会合が挙げられる。