ビオンテック株が下落、BMOが投資判断と目標株価を大幅引き下げ

独バイオ医薬品企業ビオンテック（BioNTech SE）の株価は、8日の時間外取引で1.2%下落し102.55ドルを付けた。BMOキャピタルによる投資判断の引き下げが嫌気されたもので、同社の短期的な収益見通しに対する既存の懸念が強まった形だ。

アナリストによる格下げ

BMOキャピタルは、ビオンテックの投資判断を「アウトパフォーム」から「マーケットパフォーム」へと引き下げ、目標株価も従来の128ドルから105ドルへと大幅に下方修正した。

格下げの主な理由として、BMOは以下の点を挙げている。

• 世界的な新型コロナウイルスワクチン需要の軟化
• ドイツにおける継続的な在庫調整

BMOは、ビオンテックの主力ワクチン「コミナティ」の定常状態における長期的な収益モデルが、アナリストのコンセンサスを大幅に下回っていると指摘。これは短期的な調整ではなく、より構造的な見直しを示唆している。

投資家心理を冷やす悪材料

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今回の格下げは、投資家心理が悪化している中で行われた。ビオンテックは8月下旬、ロシュ傘下のジェネンテックと共同で進めていた結腸直腸がんを対象とする個別化mRNAがんワクチン「autogene cevumeran」の第2相臨床試験を中止したと発表。試験が無益性の基準に達したためで、同社のがん領域パイプラインに対する期待が後退する一因となった。

また、同社は2026年通期の売上高見通しを、従来の20億〜23億ユーロから16億〜19億ユーロの範囲に下方修正している。これを受け、アナリストコミュニティは収益予測と1株当たり損失の予想を相次いで引き下げていた。

市場への影響と今後の見通し

BMOによる今回の格下げは、市場で形成されつつあった「新型コロナ後の収益減少は市場の想定よりも急であり、がん領域のパイプラインはワクチン収入の落ち込みを相殺する商業的成功をまだ示せていない」という見方を裏付けるものとなった。

現在の株価がBMOの新たな目標株価105ドルをわずかに下回る水準で推移していることから、これまで強気な見方を示していたアナリストの一人が、短期的な上昇余地は限定的とのシグナルを送ったと市場は受け止めている。