イスラエル銀行、シェケル高を警戒し追加利下げ 政策金利3.50%に

イスラエル銀行（中央銀行）は月曜日、2会合連続となる利下げを決定し、政策金利を0.25%引き下げて3.50%とした。通貨シェケルの高止まりが輸出部門に与える圧力に対処する狙いがある。

利下げの背景

今回の利下げは、政策金利を3.75%から3.50%へと引き下げるもので、ブルームバーグがまとめた市場予想の中央値と一致した。2会合連続の金融緩和により、イスラエルの政策金利は2022年後半以来の低水準となる。

この決定は、穏やかなインフレ見通しが、加速が予想される経済成長への懸念を上回ったことを示唆している。中銀は、通貨高がインフレを抑制する一方で、経済の重要な牽引役である輸出に悪影響を及ぼすリスクを重視した形だ。

シェケル高への懸念と市場への影響

今回の金融緩和の主な背景には、通貨シェケルが数十年ぶりの高値圏で推移していることへの強い懸念がある。ハイテク企業をはじめとする輸出業者は、シェケル高が国際的な競争力を損なうとして懸念を強めており、スモトリッチ財務相も公に利下げを要求していた。

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前回の利下げを受け、シェケルは先月、対米ドルで5%以上下落し、世界の主要通貨の中で最もパフォーマンスの悪い通貨の一つとなった。しかし、それでもなお歴史的な高値圏にとどまっており、金融政策当局にとって難しい舵取りが続いている。

今後の見通し

イスラエル銀行は声明で、今後の金融政策決定は「インフレの動向、経済活動、地政学的な不確実性、財政の展開に基づいて決定される」とし、従来からのフォワードガイダンスを維持した。

同行の調査部門は、インフレ率が2027年第2四半期末までに1.8%に達し、政策金利は3.0%まで低下するとの見通しを示している。これは、今後も追加利下げの余地があることを示唆している。