アジア通貨、ドル高で軟調 円はGPIFの資金還流期待で底堅く推移

週明けの外国為替市場で、米ドルが堅調に推移したことを受け、ほとんどのアジア通貨が下落した。米国のインフレデータ発表を前に金融緩和期待が後退する中、投資家はアジア資産へのエクスポージャーを縮小している。

GPIFの資金還流期待が円を下支え

アジア通貨が全般的に軟調な中、日本円は比較的底堅さを見せている。これは、片山さつき財務大臣が先週、年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）を含む公的年金基金に対し、国内金融資産への投資を促したいとの考えを示したことが背景にある。

この発言を受け、世界最大級の機関投資家であるGPIFが、海外保有資産の一部を段階的に国内に還流させるとの観測が浮上。これにより、過去1年間にわたり下落基調が続いてきた円相場にとって、構造的な支援要因になるとの期待が広がっている。ドル円相場は1ドル=162.1円近辺まで上昇し、先週末の下落分を一部取り戻したものの、介入警戒感が強まった先週の高値（162.7円近辺）には及んでいない。

IGの市場アナリスト、トニー・シカモア氏は、この動きが年金基金の資産配分変更につながれば、円にとって極めて重要な転換点になる可能性があると指摘。同氏の試算によれば、この資金還流によって約12兆円の円買い需要が生まれ、より積極的なポートフォリオの再構築が行われた場合は最大30兆円に達する可能性があり、円相場を meaningfully（意味のある形で）下支えすると分析している。

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ドル高と資金流出がアジア通貨の重石に

米長期金利の上昇を背景にドルが強含んだことで、他のアジア通貨は総じて売られた。特に、ハイテク株からの海外投資家の資金流出が続く韓国ウォンと台湾ドルは圧力を受けている。

• 韓国ウォン: 対ドルで約0.6%下落し、1ドル=1,507ウォンを上回った。韓国総合株価指数（KOSPI）は一時5%以上下落し、サーキットブレーカーが発動される場面もあった。
• 豪ドル: 対米ドルで約0.4%下落した。
• 中国人民元: 比較的底堅く推移しており、対ドルでの変動は小幅にとどまった。投資家は今週発表される6月の貿易統計や第2四半期のGDPなど、一連の重要経済指標を待っている状況だ。

市場の関心は、今後発表される米国のインフレデータやFRB議長の議会証言、そして中国の主要経済指標、韓国銀行（BOK）の金融政策決定会合などに移っている。