アントロピック社のIPO目論見書は、2兆ドルを超える企業価値と5180億ドルの支出を目標としている。

ロイターが入手した目論見書によると、AI開発企業のAnthropicは新規株式公開（IPO）で2兆ドルを超える企業価値を目指し、コンピューティングインフラに5000億ドル以上を投資する計画だ。この巨額の数字はAI企業の評価額をめぐる議論を激化させ、テクノロジー株に新たな刺激を与えている。

目論見書の詳細が明らかに

9月29日にロイターが報じたこの文書には、AIラボの野心的な財務・技術ロードマップが概説されている。報道によると、目論見書には以下の重要な数値が記載されている。

• IPO時の想定企業価値: 2兆ドル以上
• 計画設備投資: 今後数年間でクラウドコンピューティングおよびインフラ整備に5180億ドル
• 2025年の売上高成長率: 前年比12倍

提出された書類では、AIは産業革命、電力、インターネットよりもさらに深く世界経済を変革する可能性を秘めた技術として位置づけられていると報じられています。

AI投資計画に対する市場の反応

この投資計画のニュースはAIサプライチェーン全体に好材料となり、関連テクノロジー株を押し上げました。この報道を受けて、欧州のハイテク株は2.4%上昇し、米国の半導体指数も1.5%上昇しました。

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アナリストは、Anthropicの巨額の設備投資への取り組みは、現在のAI投資サイクルの持続性を強化するものだと指摘しています。XTB Platformのリサーチディレクター、キャスリーン・ブルックス氏は、「設備投資の継続的な高水準によって支えられているため、これはAI市場にとってプラス材料です」と述べています。また、投資額が低ければ、このセクターに「動揺」が生じる可能性があったと付け加えています。

アナリストは成長とリスクを慎重に検討

成長率は投資家の注目を集めていますが、アナリストは同社の積極的な事業拡大と重大な財務リスクを慎重に比較検討しています。モーニングスターのチーフ株式ストラテジスト、マイケル・フィールド氏は、2025年の売上高が12倍に成長するという見通しを「実に驚異的」と評した。同氏は、2兆ドルという企業価値は「途方もない」ように聞こえるものの、株価売上高倍率（PSR）が18～20倍程度であれば、より妥当な水準に見えるかもしれないと示唆した。

しかし、同社の損失規模と支出計画には懸念の声が上がっている。ジズマー・ジョーンズ・プライベート・ウェルス・マネジメント・グループのニュートン・ジョーンズ氏は、「数十億ドルの損失を出し、巨額の設備投資を必要とし、2兆ドルを超える企業価値を見込んでいる企業を理解するのは難しい」と述べた。また、アントロピックの2025年の売上高の約4分の1がわずか2社の顧客からもたらされると報じられていることから、潜在的な集中リスクを指摘する声もある。

こうした懸念材料があるにもかかわらず、AIの長期的な成長可能性は、高額な初期投資を正当化するのに十分であるという見方が主流となっているようだ。 「赤字経営にもかかわらず、巨額の投資が見込まれることについて、一部には依然として懸念の声が上がっているだろう」と、ウェルス・クラブのチーフ投資ストラテジスト、スザンナ・ストリーター氏は述べた。「しかし、それが一般的な不安を引き起こしているわけではない。なぜなら、全体的に見て、AI関連投資への需要は依然としてかなり高いようだからだ。」