アルケルメス株が下落、第2四半期決算は予想上回るも通期見通しが嫌気される

製薬会社のアルケルメス（ALKS）が28日に発表した2026年第2四半期決算は市場予想を上回る内容だったが、株価は時間外取引で5.2%下落し50.00ドルを付けた。同時に示された通期の売上高見通しが市場コンセンサスを下回ったことが、投資家の失望を誘った。

決算内容は好調も、通期見通しが重荷に

同社の第2四半期決算は、調整後1株当たり利益（EPS）が0.00ドルとなり、アナリスト予想の-0.02ドルを上回った。売上高も前年同期比27%増の4億9600万ドルと、市場予想の4億5900万ドルを上回る好調な結果だった。

しかし、問題視されたのは通期見通しだ。同社が据え置いた2026年通期の売上高見通しの中間値は17億8500万ドルであり、アナリストのコンセンサス予想である18億1000万ドルに届かなかった。この乖離が、好決算にもかかわらず株価の売り圧力となった。

株価急騰の反動と市場の反応

今回の株価下落の背景には、決算発表前の株価の過熱感がある。アルケルメス株は年初来で約88%も急騰しており、52週高値（55.67ドル）に近い水準で取引されていた。市場の期待が非常に高まっていたため、見通しのわずかな未達が利益確定売りの引き金となった。

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また、同社の浮動株に対する空売り比率が約10.7%と高水準だったことも、値動きを増幅させた可能性がある。一方で、パイパー・サンドラー証券は決算内容を好意的に評価し、投資判断を「オーバーウエート」に据え置いたまま、目標株価を43ドルから65ドルへと引き上げたが、市場の売り圧力を止めるには至らなかった。

背景と今後の見通し

事業面では、今年買収を完了したアバデル・ファーマシューティカルズから獲得したナルコレプシー治療薬「LUMRYZ」が売上高の増加に大きく貢献した。しかし、買収に伴う統合コストや慎重な見通しが、投資家心理の重荷となっているようだ。

同日の株式市場全体は、ナスダック総合指数が小幅に下落する一方、S&P500種指数とダウ工業株30種平均はわずかに上昇するなどまちまちの展開だった。このことから、アルケルメス株の下落は市場全体の地合いではなく、同社固有の要因によるものとみられる。