Opsi Zymeworks Tunjukkan Sinyal Bullish Kuat, Kontrak Beli $35 September Mendominasi

Aktivitas di pasar opsi untuk Zymeworks Inc. (ZYME) melonjak secara tidak biasa, didominasi oleh sentimen *bullish* yang kuat. Total volume perdagangan mencapai 3.720 kontrak, dengan mayoritas besar merupakan opsi beli (*call*) yang mengindikasikan spekulasi kenaikan harga saham dalam waktu dekat.

Lonjakan Aktivitas Opsi Beli

Data pasar menunjukkan volume opsi beli mencapai 3.533 kontrak, level tertinggi sejak Agustus 2025, dan lebih dari 17 kali lipat volume opsi jual (*put*). Rasio yang sangat timpang ini, di mana volume beli melampaui jual hampir 19 banding 1, menandakan ekspektasi kenaikan harga yang agresif dari para pelaku pasar.

Fokus utama para trader tertuju pada kontrak opsi beli dengan harga kesepakatan (*strike price*) $35 yang akan kedaluwarsa pada 18 September 2026. Kontrak ini sendiri menyumbang 3.187 dari total volume yang diperdagangkan, dengan jumlah kontrak yang masih terbuka (*open interest*) melonjak lima kali lipat dari hari sebelumnya. Lonjakan ini terjadi bersamaan dengan kenaikan harga saham Zymeworks sebesar 4,7% menjadi $29,60, mendekati level tertinggi 52 minggunya.

Katalis Fundamental Mendorong Optimisme

Sentimen positif ini didukung oleh serangkaian perkembangan fundamental yang signifikan baru-baru ini. Beberapa faktor pendorong utama meliputi:

Ad

• Persetujuan FDA: Persetujuan dari Badan Pengawas Obat dan Makanan AS (FDA) untuk obat zanidatamab sebagai terapi lini pertama untuk kanker gastroesofagus.
• Pembayaran Milestone: Penerimaan pembayaran tonggak pencapaian (*milestone payment*) senilai $250 juta dari Jazz Pharmaceuticals.
• Akuisisi Strategis: Akuisisi Theravance Biopharma yang menambah aliran pendapatan komersial.
• Peningkatan Target Harga: Sejumlah analis menaikkan target harga mereka, dengan konsensus analis berada di $41,58, menunjukkan potensi kenaikan lebih dari 40% dari harga saat ini.

Implikasi Pasar dan Volatilitas

Menariknya, di tengah lonjakan aktivitas *bullish* ini, volatilitas tersirat (*implied volatility*) untuk tiga bulan ke depan justru turun sebesar 8,88 poin persentase menjadi 55,93%. Penurunan volatilitas ini dapat mengindikasikan bahwa pasar mulai memperhitungkan berita-berita positif tersebut, atau ekspektasi pergerakan harga yang lebih liar mulai stabil.

Di sisi lain, metrik *skew*—yang mengukur biaya relatif antara opsi beli dan jual—naik tajam. Hal ini berarti opsi beli *out-of-the-money* menjadi jauh lebih mahal, sebuah sinyal klasik dari tingginya permintaan untuk spekulasi kenaikan dan kekhawatiran pelaku pasar akan ketinggalan potensi reli (*fear of missing out*). Para pemegang opsi bertaruh bahwa saham akan mampu menembus level $35 sebelum pertengahan September, namun risiko tetap ada jika reli ini gagal menembus level resistansi tertinggi 52 minggu.