Aktivitas Opsi Viking Therapeutics Sinyalkan Taruhan Besar Jelang Rilis Data VK2735

Aktivitas di pasar opsi untuk saham Viking Therapeutics (VKTX) melonjak tajam, mengindikasikan para pedagang memposisikan diri untuk peristiwa biner menjelang rilis data uji klinis yang sangat dinanti. Aliran dana yang didominasi oleh opsi beli (*call*) menunjukkan adanya taruhan spekulatif yang signifikan terhadap hasil positif dari obat obesitas VK2735.

Lonjakan Aktivitas Menjelang Katalis

Data pasar menunjukkan total 21.567 kontrak opsi berpindah tangan, dengan rasio *call/put* mencapai 2,57 banding 1. Angka ini menandakan bahwa volume taruhan pada kenaikan harga saham lebih dari dua kali lipat taruhan pada penurunan harga.

Konsentrasi aktivitas yang signifikan terlihat pada kontrak yang akan berakhir pada 11 September, hanya beberapa sesi perdagangan lagi. Hal ini hampir pasti terkait dengan ekspektasi rilis data *topline* Fase 1 untuk kandidat obat VK2735, yang menurut analis B.Riley diperkirakan akan segera diumumkan pada kuartal ketiga 2026.

Struktur Volatilitas Menunjukkan Bias Bullish

Struktur volatilitas tersirat (*implied volatility*) saham ini memberikan sinyal yang kuat. Volatilitas tersirat 3 bulan berada di level yang sangat tinggi, yaitu 99,88%, yang mencerminkan ekspektasi pasar akan pergerakan harga yang sangat besar.

Ad

Lebih penting lagi, metrik *skew*—yang membandingkan harga opsi *call* dan *put*—telah berbalik menjadi negatif. *Skew* 90/110 tercatat di -8,92 poin persentase, sebuah pergeseran tajam sebesar 10,20 poin persentase. Dalam kondisi normal, opsi *put* lebih mahal karena investor cenderung membeli proteksi penurunan. Pembalikan ini berarti opsi *call* untuk kenaikan harga kini dihargai lebih premium, menandakan permintaan spekulatif yang kuat untuk potensi reli tajam pasca-pengumuman data.

Posisi Spekulatif dan Lindung Nilai

Analisis pada level kontrak individu menunjukkan adanya strategi yang berbeda di antara para pedagang, yang merupakan ciri khas dari sebuah peristiwa biner:

• Taruhan Kenaikan Harga: Terdapat volume signifikan pada kontrak *call* dengan harga pelaksanaan (strike) $42 untuk jatuh tempo 25 September. Sebagian besar dari 2.554 kontrak ini adalah posisi baru, menandakan taruhan spekulatif bahwa saham dapat melonjak sekitar 28% dari level saat ini.
• Proteksi Penurunan: Di sisi lain, pembelian kontrak *put* baru pada harga pelaksanaan $31 dan $26 menunjukkan bahwa sebagian investor sedang melakukan lindung nilai (*hedging*) terhadap posisi saham mereka jika terjadi hasil data yang mengecewakan.

Sentimen *bullish* ini didukung oleh pandangan institusional, seperti B.Riley yang mempertahankan peringkat "Beli" dengan target harga $85. Namun, kehadiran posisi *put* yang signifikan menjadi pengingat bahwa kegagalan data dapat memicu penurunan tajam, terutama di tengah persaingan ketat di sektor obat GLP-1.