Saham Tullow Oil Turun karena Biaya Pembiayaan dan Pajak yang Lebih Tinggi Memperlebar Kerugian Bersih

Saham Tullow Oil (LSE:TLW) turun pada hari Kamis setelah hasil paruh pertama tahun 2026 perusahaan energi tersebut menunjukkan kerugian bersihnya melebar meskipun ada peningkatan signifikan dalam kinerja operasional. Pasar berfokus pada melonjaknya biaya pembiayaan dan tagihan pajak yang tinggi, yang menutupi pendapatan yang lebih tinggi dan kembalinya arus kas bebas positif.

Kerugian Utama Menutupi Kemajuan Operasional

Menurut laporan keuangannya, kerugian bersih Tullow semakin dalam menjadi $101 juta pada paruh pertama tahun 2026, dibandingkan dengan kerugian $80 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Hal ini terjadi meskipun pendapatan meningkat menjadi $496 juta dari $411 juta dan perusahaan menghasilkan $4 juta dalam arus kas bebas, sebuah pembalikan tajam dari arus keluar $188 juta setahun sebelumnya.

Angka laba bersih negatif tersebut didorong oleh dua faktor utama:

• Biaya pembiayaan bersih melonjak menjadi $230 juta, naik dari $139 juta tahun sebelumnya. Angka ini termasuk $62 juta dalam biaya pengaturan utang terkait dengan refinancing baru-baru ini.
• Beban pajak penghasilan melonjak menjadi $127 juta dari hanya $30 juta, menghasilkan tingkat pajak efektif sebesar 476,6% atas laba sebelum pajak.

Ad

Kehati-hatian Investor Tetap Ada

Meskipun ada peningkatan operasional, termasuk peningkatan cadangan 2P menjadi 121,7 juta barel setara minyak, beberapa faktor berkontribusi pada kehati-hatian investor. Perusahaan tidak merekomendasikan dividen interim untuk tahun 2026, dan terus menghadapi sengketa pajak yang belum terselesaikan, termasuk penilaian total $387 juta di Ghana dan klaim terpisah sebesar $170 juta di Kenya.

Penurunan saham juga terjadi setelah periode kinerja yang kuat, dengan harga saham telah pulih secara signifikan selama setahun terakhir. Hal ini mungkin mendorong beberapa investor untuk mengambil keuntungan setelah rilis hasil yang beragam, terutama di tengah sentimen penghindaran risiko yang lebih luas di pasar ekuitas global.