Imbal Hasil Treasury Naik Jelang Rilis Risalah The Fed yang Diperkirakan Hawkish

Imbal hasil obligasi pemerintah AS dan Zona Euro naik pada hari Selasa karena pasar pendapatan tetap bersiap menghadapi rilis risalah rapat Federal Reserve yang berpotensi bernada *hawkish*. Kenaikan ini juga didukung oleh perbaikan sentimen investor di Eropa yang mendorong pergeseran dari aset-aset aman (*safe-haven*).

Pasar Antisipasi Nada Hawkish The Fed

Fokus utama pasar tertuju pada publikasi risalah rapat kebijakan Federal Open Market Committee (FOMC) 16-17 Juni yang akan datang. Dokumen ini akan memberikan pandangan mendalam pertama mengenai dinamika komite di bawah kepemimpinan Ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh. Sikap defensif pasar mendorong imbal hasil, yang bergerak berbanding terbalik dengan harga obligasi, menjadi lebih tinggi.

Menurut data pasar, imbal hasil pada obligasi acuan Treasury AS 10-tahun naik menjadi 4,49%. Sementara itu, imbal hasil Treasury 2-tahun yang sensitif terhadap kebijakan juga menanjak ke level 4,13%. Meskipun The Fed mempertahankan suku bunga dana federal di level 3,50%–3,75% bulan lalu, Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang menyertainya mengejutkan pasar dengan sinyal yang sangat *hawkish*.

Tekanan kenaikan imbal hasil ini terjadi meskipun data *non-farm payrolls* sebelumnya menunjukkan ekonomi AS hanya menambah 57.000 pekerjaan pada bulan Juni, jauh di bawah konsensus 115.000. Namun, antisipasi terhadap risalah The Fed kini menjadi pendorong utama di pasar.

Ad

Sentimen di Eropa Turunkan Permintaan Aset Aman

Di Eropa, pasar obligasi juga menghadapi tekanan jual. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman (Bund) 10-tahun yang menjadi acuan naik menjadi 2,948%. Imbal hasil Bund 2-tahun, yang sangat dipengaruhi oleh ekspektasi suku bunga European Central Bank (ECB), juga menguat ke 2,54%.

Kenaikan imbal hasil di Zona Euro dipicu oleh indeks Sentix terbaru yang menunjukkan lonjakan kepercayaan investor yang jauh lebih kuat dari perkiraan untuk bulan Juli. Prospek yang membaik, terutama untuk basis industri Jerman, mendorong investor untuk melakukan rotasi dari obligasi pemerintah dan kembali ke kelas aset yang lebih berisiko seperti saham.

Tekanan pada obligasi diperparah oleh pernyataan dari pembuat kebijakan ECB, Fabio Panetta. Gubernur Bank of Italy tersebut memperingatkan bahwa bank sentral Eropa menghadapi tekanan politik jangka panjang yang meningkat untuk menyerap defisit pemerintah yang lebih besar akibat penuaan populasi dan subsidi industri.