Belanja AI Alphabet Tembus $200 Miliar, Picu Kekhawatiran di Pasar Teknologi

Kinerja pendapatan Alphabet yang melampaui ekspektasi pasar gagal mengangkat sahamnya, karena investor lebih fokus pada lonjakan masif dalam belanja modal (capex) terkait kecerdasan buatan (AI). Reaksi pasar ini menyoroti kekhawatiran yang berkembang atas biaya pengembangan AI yang sangat besar, bahkan ketika perusahaan teknologi lain menunjukkan tanda-tanda tekanan.

Belanja Modal AI Hambat Saham Teknologi

Alphabet melaporkan pertumbuhan lebih dari 80% di bisnis komputasi awan (cloud), melampaui prediksi analis. Namun, perusahaan juga menaikkan estimasi belanja modalnya, dengan investasi terkait AI untuk tahun ini diperkirakan akan melampaui $200 miliar. Menurut laporan Reuters, berita ini, ditambah dengan beberapa kekhawatiran tentang penundaan model AI Gemini terbaru, menyebabkan saham Alphabet anjlok sekitar 3% dalam perdagangan pra-pembukaan.

Reaksi pasar terhadap belanja besar Alphabet terbelah. Di satu sisi, saham-saham di sektor semikonduktor, seperti di Korea Selatan, melonjak lebih dari 4% karena mengantisipasi permintaan yang lebih tinggi. Di sisi lain, produsen chip Eropa STMicroelectronics anjlok 14% setelah melaporkan pendapatan yang sedikit di bawah ekspektasi. Di Amerika Serikat, saham Tesla juga turun 4% setelah melaporkan arus kas bebas negatif pertama dalam lebih dari dua tahun. Investor kini menantikan laporan pendapatan Intel yang akan dirilis hari ini sebagai ujian penting bagi sektor ini.

Lonjakan Harga Minyak Perkeruh Suasana

Di luar sektor teknologi, pasar energi menunjukkan tanda-tanda volatilitas yang meningkat. Harga minyak mentah Brent naik mendekati $98 per barel, level tertinggi dalam enam minggu. Kenaikan ini didorong oleh eskalasi konflik di Teluk dan serangan Houthi yang menargetkan kapal tanker minyak Arab Saudi di Laut Merah, yang menyebabkan gangguan pengiriman.

Ad

Kenaikan harga energi ini kembali memicu kekhawatiran inflasi di pasar global. Imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek naik ke level tertinggi dalam 17 bulan terakhir, mencerminkan ekspektasi bahwa bank sentral mungkin perlu mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama untuk mengendalikan inflasi.

Implikasi bagi Bank Sentral

Kombinasi tekanan biaya dari sektor teknologi dan kenaikan harga energi menciptakan dilema bagi bank sentral. Bank Sentral Eropa (ECB), yang akan mengumumkan keputusan kebijakannya hari ini, menghadapi tekanan dari lonjakan harga gas alam menjelang musim dingin. Akibatnya, sinyal kebijakan dari ECB kemungkinan besar akan bernada *hawkish* atau ketat.

Pasar berjangka saat ini memproyeksikan dua kenaikan suku bunga oleh ECB hingga akhir tahun. Sementara itu, pasar juga mengantisipasi dua kenaikan suku bunga dari Federal Reserve AS dalam sembilan bulan ke depan, menandakan bahwa era kebijakan moneter ketat kemungkinan akan berlanjut seiring dengan upaya bank sentral menavigasi risiko inflasi yang persisten.