Berakhirnya Periode Lock-up SpaceX Akan Menjadi Ujian Berikutnya bagi Minat Investor

Investor SpaceX menghadapi ujian penting berikutnya pada hari Kamis, ketika periode larangan penjualan (lock-up) berakhir dan sebanyak 912 juta saham yang dipegang oleh karyawan serta investor pra-IPO dapat diperdagangkan di pasar terbuka. Perkembangan ini terjadi setelah perusahaan melaporkan kinerja keuangannya untuk pertama kali sebagai perusahaan publik dan di tengah tekanan jual yang signifikan terhadap sahamnya.

Potensi Tekanan Jual yang Signifikan

Para investor awal dan karyawan yang mengakuisisi saham SpaceX jauh sebelum penawaran umum perdana (IPO) pada bulan Juni dengan harga $135 per saham, kini berpotensi merealisasikan keuntungan besar. Namun, penjualan dalam volume besar dapat menambah tekanan baru pada harga saham, yang telah anjlok 49% dari level tertingginya pada bulan Juni.

Analis dan manajer investasi memperkirakan akan terjadi penjualan yang signifikan. "Ini harus menjadi lock-up yang paling banyak dibicarakan dalam sejarah lock-up IPO," kata Robert Hackel, CEO dari R.F. Lafferty & Co., kepada Reuters. Ia menambahkan bahwa banyak investor pra-IPO yang ingin menjual sebagian kepemilikan SpaceX mereka untuk berinvestasi di kandidat IPO lain seperti Anthropic dan OpenAI.

Matt Kennedy, ahli strategi senior di Renaissance Capital, sependapat bahwa para investor awal memiliki "insentif yang sangat kuat untuk merealisasikan keuntungan dan mendiversifikasi kepemilikan mereka" mengingat besarnya potensi laba yang mereka kantongi.

Sentimen Pasar dan Kinerja Saham

Ad

Berakhirnya periode lock-up ini tampaknya telah membayangi laporan pendapatan perusahaan yang kuat. Menurut Reuters, saham SpaceX turun 7,5% dalam perdagangan setelah jam kerja pada hari Selasa, meskipun perusahaan melaporkan lonjakan pendapatan kuartal kedua sebesar 92% yang melampaui ekspektasi. Brian Mulberry, kepala strategi pasar di Zacks Investment Management, menilai aksi jual tersebut "tampaknya lebih didorong oleh sentimen" terkait kekhawatiran bahwa banyak investor internal akan menjual sahamnya.

Struktur lock-up SpaceX tidak biasa karena dilakukan secara bertahap selama hampir satu tahun, bukan sekaligus. Hingga pertengahan tahun depan, total 12,9 miliar saham tambahan akan bebas untuk diperdagangkan. Pelepasan pertama ini saja berpotensi lebih dari dua kali lipat jumlah saham yang tersedia untuk diperdagangkan (public float).

Pandangan Jangka Panjang Investor Awal

Sentimen pasar akan sangat bergantung pada siapa yang memutuskan untuk menjual atau mengurangi kepemilikannya. Penjualan besar oleh investor awal yang berpengaruh dapat mengirimkan sinyal negatif mengenai kepercayaan mereka terhadap prospek jangka panjang SpaceX.

Namun, tidak semua pihak meyakini akan terjadi aksi jual besar-besaran. Gabriel Shahin, pendiri Falcon Wealth Planning, mengatakan kepada Reuters bahwa berdasarkan kontaknya dengan para karyawan dan investor internal SpaceX, banyak dari mereka adalah "orang-orang yang percaya pada SpaceX dalam jangka panjang" dan tampaknya tidak terburu-buru untuk menjual. Meskipun demikian, ia mengakui bahwa setiap tanggal berakhirnya lock-up kemungkinan akan meningkatkan volatilitas perdagangan saham.