Arus Opsi Nektar Therapeutics Tunjukkan Pertaruhan Bullish di Tengah Tren Bearish

Pasar opsi untuk Nektar Therapeutics (NKTR) menunjukkan adanya pertentangan antara keyakinan investor jangka panjang dan momentum pasar saat ini. Data terbaru menunjukkan rasio *call/put* yang sangat timpang mencapai 27,5 banding 1, sebuah sinyal kuat ke arah *bullish* yang terjadi justru saat harga sahamnya merosot -3,38% ke level $66,185.

Pertaruhan Jangka Panjang pada Level Kunci

Analisis lebih dalam menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan terpusat pada kontrak opsi *call* dengan harga kesepakatan (strike price) $70 yang akan berakhir pada 15 Januari 2027. Menurut data Investing.com, kontrak ini menjadi yang paling aktif dengan 509 kontrak diperdagangkan. Menariknya, level $70 ini sama persis dengan target harga yang ditetapkan oleh Wedbush pada bulan Maret lalu.

Langkah ini mengisyaratkan bahwa sebagian pelaku pasar secara efektif membeli tesis Wedbush dalam bentuk opsi. Jangka waktu yang panjang hingga Januari 2027 memberikan ruang yang cukup untuk mencakup potensi pengumuman data uji klinis Fase 3 untuk obat *rezpegaldesleukin* dan hasil pembacaan data indikasi baru yang direncanakan pada tahun 2027.

Sinyal dari Volatilitas dan Skew

Hal yang membuat situasi ini lebih bernuansa adalah penurunan volatilitas tersirat (*implied volatility*/IV) tiga bulan sebesar 1,95 poin persentase menjadi 74,12%, bahkan ketika harga sahamnya turun. Penurunan IV selama pelemahan harga biasanya menandakan bahwa pasar tidak mengantisipasi guncangan lebih lanjut dan para penjual opsi menjadi lebih nyaman.

Ad

Sinyal ini diperkuat oleh penurunan tajam pada *skew* 90/110 sebesar 3,13 poin persentase ke level 2,06. Ini menunjukkan bahwa permintaan untuk lindung nilai terhadap risiko penurunan (*tail-risk hedging*) memudar, dan asimetri antara kekhawatiran penurunan dan harapan kenaikan menyempit dengan cepat.

Gambaran Teknis Tetap Bearish

Optimisme di pasar opsi ini berbenturan langsung dengan sinyal teknikal yang sangat *bearish*. Berdasarkan berbagai indikator per hari ini, saham NKTR menunjukkan sinyal "Jual Kuat" di semua kerangka waktu jangka pendek.

• RSI (14): 35,3 (Sinyal Jual)
• CCI: -202,5 (*Oversold*)
• MACD: -0,804 (Sinyal Jual)
• SMA5: $69,70 (Sinyal Jual)

Saham NKTR saat ini sedang menguji level *support* mingguan kunci di $66,16. Jika level ini tertembus, jalan terbuka menuju *support* berikutnya di $62,55. Pertaruhan di pasar opsi mengindikasikan spekulasi bahwa pelemahan saat ini adalah titik masuk untuk keuntungan di masa depan, namun hal ini sangat bergantung pada hasil uji klinis yang akan datang.