Saham IG Group Anjlok Pasca Umumkan Akuisisi Underdog Sports dan Setop Buyback

Saham IG Group Holdings PLC (IGG), perusahaan pialang online yang terdaftar di FTSE 100, anjlok 8,6% setelah mengumumkan kesepakatan untuk mengakuisisi operator pasar prediksi dan olahraga fantasi asal AS, Underdog Sports Holdings. Reaksi negatif pasar dipicu oleh kombinasi dilusi saham untuk mendanai kesepakatan dan penghentian program pembelian kembali saham (*share buyback*).

Detail Akuisisi dan Dampak Finansial

IG Group setuju untuk mengakuisisi Underdog Sports dengan nilai total mencapai $1,3 miliar. Kesepakatan ini terdiri dari nilai perusahaan di muka sekitar $1,1 miliar dan pembayaran *earnout* (pembayaran bersyarat berdasarkan kinerja) sekitar $200 juta.

Untuk mendanai sebagian transaksi ini, IG akan menerbitkan sekitar 24,1 juta saham baru. Langkah ini menciptakan tekanan dilusi langsung, yang direspons oleh pasar dengan penyesuaian harga saham hari ini. CEO Breon Corcoran menyatakan transaksi ini akan menjadikan IG "sebagai pemimpin di pasar prediksi AS", namun investor tampaknya tidak yakin dengan prospek keuangan jangka pendek.

Faktor Pendorong Pelemahan Saham

Sentimen investor terpukul oleh beberapa faktor negatif yang terjadi secara bersamaan. Selain dilusi saham, keputusan perusahaan untuk menangguhkan program pembelian kembali sahamnya dengan segera menghilangkan mekanisme penting yang selama ini menopang harga saham.

Ad

Dari sisi profitabilitas, akuisisi ini diperkirakan akan berdampak netral terhadap laba per saham (EPS) yang disesuaikan pada tahun pertama. Dampak positif yang akretif (menambah nilai) dengan pertumbuhan dua digit baru diproyeksikan terjadi pada tahun ketiga, sehingga tidak ada bantalan laba jangka pendek untuk mengimbangi dilusi.

Faktor lain yang menambah ketidakpastian adalah bahwa kesepakatan ini diumumkan di tengah tinjauan strategis yang sedang berlangsung sejak Maret 2026, yang mencakup proposal untuk mereinkorporasi perusahaan induk grup ke Jersey.

Konteks Pasar dan Prospek ke Depan

Aksi jual saham IG hari ini murni bersifat spesifik perusahaan dan bukan cerminan dari sentimen pasar yang lebih luas. Hal ini dibuktikan dengan kinerja positif indeks AS, di mana S&P 500 naik 0,6% dan Nasdaq menguat 1,4% pada sesi yang sama.

Transaksi ini masih memerlukan persetujuan regulator, termasuk tinjauan antimonopoli di AS di bawah Hart-Scott-Rodino Act. Penyelesaian kesepakatan diperkirakan baru akan terjadi pada akhir 2026 atau awal 2027. Kombinasi dari dilusi saham, penangguhan *buyback*, proyeksi EPS yang netral, hambatan regulasi, dan ketidakpastian strategis telah menciptakan tekanan jual yang signifikan bagi saham IG.