Saham Howmet Aerospace Anjlok di Tengah Kekhawatiran Kompetisi dari SpaceX

Saham Howmet Aerospace (HWM) anjlok 6,5% dalam perdagangan pagi, mencapai level terendah $238,77. Penurunan tajam ini dipicu oleh kekhawatiran yang berlanjut atas rencana SpaceX untuk memproduksi bilah dan baling-baling turbin (blade-and-vane) secara internal.

Ancaman Kompetisi dari SpaceX

Kekhawatiran investor bermula dari pengumuman Elon Musk bahwa SpaceX akan melakukan pengecoran komponen turbin secara mandiri. Langkah ini, menurut Musk, bertujuan untuk mempercepat peluncuran unit turbin baru secara signifikan. Namun, bagi pasar, hal ini memicu ketakutan bahwa sumber permintaan utama di masa depan untuk komponen presisi kedirgantaraan Howmet dapat hilang.

Situasi ini berisiko melemahkan dinamika kelangkaan pasokan yang selama ini menopang valuasi premium saham Howmet. Investor khawatir bahwa masuknya SpaceX sebagai produsen akan mengurangi ketergantungan pada pemasok mapan seperti Howmet.

Respons Analis dan Faktor Tambahan

Sejumlah analis Wall Street menilai reaksi pasar terlalu berlebihan. Deutsche Bank berpendapat bahwa risiko kompetitif ini tidak separah yang diperkirakan, dan mencatat bahwa SpaceX masih berpotensi bermitra dengan produsen mapan seperti Howmet. Di sisi lain, Bernstein mempertahankan peringkat Outperform dan menaikkan target harganya menjadi $328, dengan menyoroti beberapa poin kunci:

Ad

• Perjanjian pasokan jangka panjang Howmet dengan produsen turbin gas industri besar yang berlaku hingga tahun 2030.
• Rencana ekspansi kapasitas produksi bilah sebesar 38%.

Namun, sentimen investor tetap rapuh. Valuasi saham yang diperdagangkan pada rasio P/E *trailing* yang jauh di atas para pesaingnya serta penjualan saham oleh pihak internal (*insider*) selama setahun terakhir tanpa adanya pembelian baru turut menambah tekanan. Selain itu, beberapa investor memilih untuk mengurangi eksposur menjelang presentasi CEO John C. Plant di Jefferies Global Industrials Conference, untuk menghindari potensi penurunan lebih lanjut jika pernyataannya gagal meredakan kekhawatiran terkait SpaceX.

Konteks Pasar

Kondisi pasar yang lebih luas juga tidak memberikan dukungan, dengan indeks Dow Jones turun hampir 1,0% dan S&P 500 melemah 0,3% selama sesi perdagangan. Kombinasi dari bayang-bayang persaingan yang belum terselesaikan, valuasi yang tinggi, dan aksi jual jelang acara penting menciptakan tekanan jangka pendek bagi saham ini, meskipun fundamental perusahaan—termasuk margin rekor dan kenaikan panduan setahun penuh setelah kinerja kuartal kedua yang kuat—tetap solid.