Saham Galp Energia Anjlok karena Pembicaraan Merger Hilir dengan Moeve Gagal

Saham Galp Energia anjlok pada hari Kamis setelah grup energi Portugal tersebut mengkonfirmasi telah mengakhiri pembicaraan merger dengan Moeve Spanyol terkait operasi hilir mereka. Saham tersebut turun 8,0% menjadi €21,13 karena investor bereaksi terhadap kegagalan kesepakatan yang akan menciptakan operator hilir terintegrasi utama di Eropa.

Kesepakatan Merger Dibatalkan

Dalam pengajuan resmi kepada regulator pasar Portugal, Galp mengumumkan bahwa negosiasi yang panjang dengan Moeve yang didukung ekuitas swasta telah berakhir tanpa kesepakatan. Merger yang diusulkan akan menggabungkan bisnis penyulingan, kimia, dan ritel bahan bakar perusahaan.

Menurut perusahaan, para pihak tidak dapat mencapai kesepakatan akhir yang memenuhi tujuan strategis dan keuangan masing-masing. Ketua Galp, Paula Amorim, mencatat bahwa meskipun alasan strategis untuk kesepakatan tersebut masuk akal, keselarasan komersial yang diperlukan tidak dapat dicapai. Pembicaraan telah berlangsung sejak kesepakatan yang tidak mengikat diumumkan pada Januari 2026.

Laba yang Kuat Terabaikan

Kegagalan merger tersebut menutupi pembaruan keuangan yang kuat dari Galp. Perusahaan secara bersamaan melaporkan hasil kuartal ketiga tahun 2026 yang melampaui ekspektasi analis.

Sorotan keuangan utama meliputi:

Ad

• Laba inti: €1,52 miliar, didorong oleh margin penyulingan yang mencapai rekor, produksi hulu yang kuat di Brasil, dan perdagangan gas yang kuat.
• Peningkatan Proyeksi: Galp menaikkan proyeksi laba inti tahun penuh 2026 menjadi sekitar €5 miliar dan meningkatkan perkiraan arus kas operasional menjadi sekitar €3,9 miliar.

Meskipun hasil laba positif dan prospek yang membaik, reaksi negatif pasar menunjukkan bahwa investor telah memperhitungkan nilai dan sinergi yang signifikan dari transaksi Moeve yang diantisipasi.

Dampak Pasar

Penurunan tajam saham Galp yang spesifik terhadap perusahaan tersebut kontras dengan pasar ekuitas Eropa yang sedikit positif pada hari Kamis, menyoroti bahwa aksi jual tersebut tidak didorong oleh hambatan sektor atau makroekonomi yang lebih luas. Pasar sekarang sedang menyesuaikan harga saham Galp untuk mencerminkan statusnya sebagai perusahaan independen tanpa skala yang akan diberikan oleh merger hilir di Semenanjung Iberia.

Galp akan mempertahankan kepemilikan tunggal atas aset hilirnya dan terus fokus pada pendorong pertumbuhan utamanya, termasuk produksi minyak Brasil dan energi terbarukan. Namun, pembatalan kesepakatan tersebut menandai kemunduran strategis yang signifikan, yang dampaknya saat ini lebih besar daripada kinerja operasional perusahaan yang kuat di mata investor.