Momentum Saham Frontier Melampaui JetBlue di Tengah Jalur Pemulihan yang Kontras

Investor di sektor maskapai penerbangan berbiaya rendah menghadapi pilihan sulit antara Frontier Group Holdings (ULCC) dan JetBlue Airways (JBLU), dengan satu maskapai menunjukkan momentum saham yang kuat sementara yang lain menghadirkan narasi restrukturisasi berisiko tinggi. Perbandingan kinerja dan kesehatan keuangan mereka baru-baru ini mengungkapkan jalur yang berbeda untuk kedua maskapai tersebut saat mereka menghadapi tekanan di seluruh industri.

Kisah Dua Saham

Kinerja pasar baru-baru ini menyoroti perbedaan yang jelas dalam sentimen investor. Saham Frontier telah menunjukkan momentum positif yang signifikan, sementara saham JetBlue telah mengalami penurunan tajam.

• Frontier (ULCC): Saham naik 44,11% selama setahun terakhir dan 21,05% sepanjang tahun, diperdagangkan pada $5,74 pada pertengahan pagi tanggal 28 Oktober 2026, menurut data Investing.com.
• JetBlue (JBLU): Saham turun 32,93% selama setahun terakhir dan 38,95% sejak awal tahun, diperdagangkan pada harga $2,79.

Meskipun terdapat kesenjangan kinerja, estimasi nilai wajar yang dikutip oleh Investing.com menunjukkan potensi penurunan -8,9% untuk Frontier dan -5,1% untuk JetBlue dari level saat ini, yang mengindikasikan bahwa keduanya tidak dinilai terlalu rendah.

Perbandingan Kesehatan Keuangan

Ad

Di balik permukaan, metrik keuangan maskapai penerbangan tersebut menggambarkan gambaran yang kompleks. JetBlue melaporkan EBITDA (Laba Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi) positif sebesar $83 juta per 30 September 2026. Namun, hal ini dibayangi oleh kerugian bersih sebesar $1,00 miliar dan arus kas bebas yang diungkit negatif sebesar -$1,19 miliar.

Sebaliknya, Frontier melaporkan EBITDA negatif sebesar -$473 juta per 30 Juni 2026, dengan kerugian bersih yang lebih kecil sebesar -$386 juta dan arus kas bebas negatif sebesar -$126 juta. Frontier memiliki beban utang yang jauh lebih tinggi, dengan rasio utang terhadap ekuitas sebesar 3.854,4%, dibandingkan dengan JetBlue yang sebesar 699,0%.

Risiko dan Peluang Strategis

Kasus investasi Frontier dibangun di atas peningkatan operasional, termasuk rencana untuk menghemat $200 juta biaya pada tahun 2027 dan upaya untuk meningkatkan efisiensi bahan bakar dan pemesanan. Namun, analis di Barclays sebelumnya telah menyebutkan risiko termasuk likuiditas yang lebih lemah dan tingkat pengeluaran kas yang dapat menyiratkan ketersediaan modal sekitar empat kuartal.

JetBlue mewakili kisah pemulihan yang lebih spekulatif. Meskipun pendapatannya menurun menjadi $9,06 miliar pada tahun 2025 dari $9,62 miliar pada tahun 2023, maskapai ini memiliki slot bandara yang berharga di wilayah Timur Laut yang memberikan pilihan strategis. Berakhirnya operasi Spirit Airlines baru-baru ini juga dapat mengurangi tekanan tarif di pasar-pasar utama. Namun, kedua maskapai tersebut menghadapi tantangan bersama di industri ini berupa biaya bahan bakar yang fluktuatif, yang terus menekan margin dan keputusan kapasitas.