पित्ती की दवा की प्रभावकारिता उम्मीदों पर खरी न उतरने के कारण सेल्डेक्स के शेयरों में भारी गिरावट आई।

मंगलवार को दोपहर के कारोबार में Celldex Therapeutics (NASDAQ: CLDX) के शेयरों में 10.4% की भारी गिरावट आई, जबकि कंपनी ने अपने क्रॉनिक स्पॉन्टेनियस अर्टिकेरिया (CSU) उपचार के दो फेज 3 परीक्षणों के सकारात्मक परिणाम घोषित किए थे। दिन के भीतर हुई इस तीव्र गिरावट ने "खबर आने पर बेचो" की एक क्लासिक घटना को दर्शाया, क्योंकि निवेशकों ने चिकित्सकीय रूप से सफल, लेकिन व्यावसायिक रूप से निराशाजनक प्रभावकारिता डेटा का मूल्यांकन उच्च अपेक्षाओं के मुकाबले किया।

परीक्षण में लक्ष्य प्राप्त हुए, लेकिन प्रभाव की मात्रा में निराशा

दो फेज 3 अध्ययन, EMBARQ-CSU1 और EMBARQ-CSU2, अपने प्राथमिक लक्ष्य को सफलतापूर्वक प्राप्त करने में सफल रहे, जिसमें 12वें सप्ताह में अर्टिकेरिया गतिविधि स्कोर (UAS7) में सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण औसत परिवर्तन दिखाया गया। 1,939 रोगियों को शामिल करने वाले इन परीक्षणों ने सभी प्रमुख माध्यमिक लक्ष्यों को भी पूरा किया।

हालांकि, निवेशकों की निराशा का कारण दवा के प्रभाव की मात्रा प्रतीत होती है। डेटा से पता चला कि UAS7 स्केल पर प्लेसीबो-समायोजित सुधार लगभग 10 अंक का था। चिकित्सकीय रूप से महत्वपूर्ण होने के बावजूद, यह दवा के चरण 2 परीक्षण में देखे गए लगभग 13 अंक के सुधार से एक कदम नीचे था, जो स्पष्ट रूप से बाजार की सर्वश्रेष्ठ श्रेणी की उच्च अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहा।

विश्लेषक का दृष्टिकोण और बाजार संदर्भ

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बाजार की नकारात्मक प्रतिक्रिया के बावजूद, कुछ विश्लेषकों ने दवा के भविष्य पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखा। स्टिफेल ने अपनी बाय रेटिंग और $68 का मूल्य लक्ष्य दोहराया, जबकि एच.सी. वेनराइट ने अपना लक्ष्य $42 से बढ़ाकर $64 कर दिया। सेल्डेक्स 2027 में FDA को बायोलॉजिक्स लाइसेंस एप्लीकेशन (BLA) प्रस्तुत करने की योजना बना रहा है।

यह बिकवाली विशेष रूप से सेल्डेक्स के शेयरों में हुई, जबकि व्यापक बाजार अपेक्षाकृत स्थिर था, S&P 500 स्थिर था और NASDAQ कंपोजिट में मामूली वृद्धि हुई थी। इससे यह स्पष्ट होता है कि शेयर की गिरावट पूरी तरह से परीक्षण के आंकड़ों के कारण हुई, न कि व्यापक बाजार की भावना के कारण।

प्रतिस्पर्धी परिदृश्य

क्रोनिक स्पॉन्टेनियस अर्टिकेरिया का बाजार प्रतिस्पर्धी है, जिसमें नोवार्टिस और रोश की ज़ोलेयर जैसी स्थापित दवाएं मौजूद हैं। बारज़ोलवोलिमैब जैसी नई दवा के लिए महत्वपूर्ण बाजार हिस्सेदारी हासिल करने के लिए, निवेशकों को संभवतः ऐसे प्रभावकारिता डेटा की तलाश थी जो मौजूदा और निर्माणाधीन उपचारों पर स्पष्ट श्रेष्ठता प्रदर्शित करे। तीसरे चरण में उम्मीद से कम सुधार ने संभवतः दवा के अंतिम व्यावसायिक अंतर और क्षमता पर सवाल खड़े किए हैं।